众所周知，股票市场价格的上涨并不是一蹴而就的，而是涨涨跌跌，在曲折中前进。
上涨行情与下跌行情相间而存，一波大的趋势上涨行情后，往往会伴随而来一波相对小一点的趋势下跌行情，进两步退一步，长期来看，股票价格走势会呈震荡拉锯向上的形态。
那么，股票市场的每一轮趋势上涨行情，平均涨幅有多大，上涨的持续时间又有多长？
反之，每一轮趋势下跌行情的平均跌幅有多大，下跌持续的时间又有多长？
要回答这个问题，我们先得对股票价格的历史走势进行波段划分，将历史价格走势划分成一波一波的趋势上涨行情与趋势下跌行情。
(注：请放大图片再看，否则看不清)
图中，每一条红色线段代表一波趋势上涨行情，每一条蓝色线段代表一波趋势下跌行情，线段两端的红色倒三角代表此轮行情的顶点，蓝色正三角代表此轮行情的底部，三角后面有此轮行情所到达的具体点位和涨跌幅。
但是，我们还有一个问题没有解决，就是多大的涨幅算一波上涨行情，怎么定义，这个定义是主观的，和投资者的投资策略和资金量有密切的关系。
对大型宏观配置资金，或许至少20%以上的上涨行情才是值得参与的，而对高频交易者的说，1%以上的涨跌幅就已经够了。
在本文中，我们暂且先定义10%是一波上涨趋势行情的最小涨幅，相应的，一波下跌趋势行情的最小跌幅应该是9.09%，因为上涨10%后再下跌9.09%会回到起点。
接下来，我们以上证50、沪深300以及中证500等主流宽基指数为样本，来对其进行波段分析，样本时间范围为2005年至2019年，具体结果如下：
这里，我们以上证50和中证500这两个分别代表大盘和中小盘股票的指数为例进行分析：
对上证50而言，历史上共有61轮趋势行情，其中趋势上涨行情31轮，平均涨幅为31.1%，平均持续时间为58.5个交易日，差不多是一个季度，速率为0.53%，也就是说在每轮上涨行情中，平均每个交易日可以涨0.53%；
而下跌行情有30轮，平均跌幅为20.1%，幅度明显比上涨行情小，所以上证50指数长期是上涨的，平均每涨30%之后会跌20%。
对中证500而言，同样的时间段里有94轮行情，比上证50多了33轮，也即多了50%，这说明中证500的价格走势震荡得比上证50更厉害，趋势定义的参数10%对它而言偏小。
在中证500的47轮上涨行情中，平均涨幅为33.9%，平均持续时间为38.3个交易日，比上证50小不少，行情的延续性没有上证50好，更难以把握，下跌行情情况类似。
当然，趋势定义的参数取10%对中证500来说，或许并不合适，从上图看，这个可能性比较大，这个问题我们会在后文讨论，本文先不细说。
最后，也许有人会问，对指数做波段划分以及统计分析有什么作用，除了能增加我们对市场的感性认识之外。
其实这方面的应用很多，具体我们下文再来讨论。我可以先举个例子：
当我们在做上证50指数基金定投时，碰到一轮行情已经从底部起上涨了10%时，要不要止盈？答案是不要，因为上涨10%已经确认了这是一波向上的趋势行情，平均涨幅能达到31.1%，而现在才涨10%，后面平均还有21.1%的涨幅呢。
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