划重点 | 央行四季度货币政策报告透露哪些信息？

记者 陈鹏

中国人民银行周三晚间发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》。央行在表示货币政策总体思路不变的同时，也明确要继续加强逆周期调节，加强对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度，在多重目标中寻求动态平衡。

央行在报告中指出，新冠肺炎疫情对中国经济造成一定影响，但持续时间和规模都有限，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。因此，稳健的货币政策要灵活适度， 妥善应对经济短期下行压力的同时，坚决不搞“大水漫灌”。

由于近期一些地方“战疫”政策涉及房地产企业纾困措施，引发了社会上对于房地产调控放是否要放松的关心。对此，央行表示：“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照’因城施策‘的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。”

在降低实体经济融资成本方面，近期也出现了一些“调降存款基准利率”的呼声。不过，报告通篇并未提及这一工具。央行继续强调，“精准把握好调控的度，加强预期引导，维护我国在全球主要经济体中少数实行正常货币政策国家的地位。”

对于小微企业融资难融资贵问题， 央行提出，银行要发挥利润较多的优势，进一步加大对实体经济尤其是小微企业的支持力度，坚决打破贷款利率隐性下限，适当降低对短期利润增长的过高要求，向实体经济让利。

“中长期看，激发小微企业等微观主体的活力有助于促进经济高质量发展，无论对实体经济还是对银行都是有利的，最终将有助于银行利润长期可持续增长。”央行称。

根据央行数据，至2019年三季度末，A股上市银行总市值占全部上市公司总市值约16.56%，利润总额占全部上市公司利润总额约39.01%。2019年前三季度，我国商业银行实现净利润1.65万亿元，同比增长9.19%。

以下是界面新闻梳理的报告10大要点：

1、疫情对经济影响的持续时间和规模都有限

新冠肺炎疫情对中国经济造成一定影响，但持续时间和规模都有限，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。也要看到，中国经济面临着多方面的挑战。

2、持续观察物价形势变化

物价形势总体可控，通胀预期基本平稳，对未来变化需持续观察。 新冠肺炎疫情等因素可能对物价形成扰动，应继续密切监测分析。但从基本面看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。

3、不将房地产作为短期刺激经济的手段

坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

4、加大对疫情防控的货币信贷支持力度

将疫情防控作为当前最重要的工作来抓，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度。

5、继续加强逆周期调节力度

科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度…妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间。 在多重目标中寻求动态平衡，用改革的办法疏通货币政策传导…继续加强逆周期调节、结构调整和改革的力度，保持物价水平基本稳定。

6、银行要适当向实体经济让利

银行要发挥利润较多的优势，进一步加大对实体经济尤其是小微企业的支持力度，用小成本办大事，把更多金融资源转向小微企业，坚决打破贷款利率隐性下限，降低企业融资成本，适当降低对短期利润增长的过高要求，向实体经济让利，畅通经济金融良性循环。 中长期看，激发小微企业等微观主体的活力有助于促进经济高质量发展，无论对实体经济还是对银行都是有利的，最终将有助于银行利润长期可持续增长。

7、稳就业工作既要关注就业总量又要优化结构

初步预计，未来几年每年仍可实现1100 万人以上城镇新增就业（界面新闻注：2019年城镇新增就业1352万人）。考虑到我国就业压力的结构性特征较为明显，稳就业工作既要关注就业总量又要优化结构。下一阶段，要更好发挥各方政策合力，缓解结构性就业压力，促进实现充分就业。

8、LPR改革降低企业融资成本的作用已经显现

2019年初至7月，新发放企业贷款加权平均利率在5.30%附近波动，LPR改革后贷款利率下降明显，12月新发放企业贷款加权平均利率为5.12%，较LPR改革前的7月下降0.2个百分点，为2017年第二季度以来最低点，降幅明显超过LPR降幅。

9、坚决打破贷款利率隐性下限

进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率。健全基准利率和市场化利率体系，完善LPR传导机制，推进存量浮动利率贷款定价基准转换，促进银行积极有序运用LPR定价，转变传统定价思维，坚决打破贷款利率隐性下限，疏通货币政策传导。

10、继续打好防范化解重大金融风险攻坚战

继续打好防范化解重大金融风险攻坚战。 在巩固已经取得的阶段性成果基础上，不断提高风险应对的全局性和前瞻性，继续做好重点领域高风险机构的“精 准拆弹”工作。进一步厘清各方职责边界...坚决防范道德风险。着力推动完善防范 化解金融风险长效机制建设，用改革的办法推进金融业高质量发展， 牢牢守住不发生系统性风险的底线。