胡子敬的江湖往事：友阿20年前国转私，3年电商赌约梦一场，41岁独子接棒

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者贾谨嫣 陈锋 北京报道

3月11日，友阿股份（002277.SZ）在深交所互动易中披露，截至2020年3月10日公司股东户数为5.71万户，较上期（2020年2月28日）增加3178户，增幅达5.90%。吸引股民入场的背后，是受疫情影响下友阿股份的低股价与投资价值，那么近年长期不振的股价距离“起飞”真的近了吗？

诚然，受提前布局线上销售模式影响，友阿股份在2020年收获4个涨停，但即便“蹭”上炒作热点，整体来看公司股价可见一斑。2020年1月2日收于3.46元/股，截至3月13日收于3.43元/股，这意味着在已过去的三个多月时间内，公司股价几乎没有起伏。

在诸多湖南人心中，友阿似乎更像是国企，但实际上，公司已国转私逾20年。从普通知青到享受国务院特殊津贴的亿万富翁，回顾胡子敬的造富历史，上市融资、投资长沙银行等资本财技让自己身价倍增，而错失电商风口业绩增长动力不足亦成为财富缺憾。这位受国企改制红利“首吃螃蟹”的商场上的王者，是否还有能力带领友阿股份再添荣耀回报投资者？

《华夏时报》记者从友阿股份方面独家获悉，时年70岁的胡子敬目前暂未有退休计划。胡子敬酷爱下棋，知人善用或是其经营商业帝国中重要部分，而今70岁老将古来稀，却仍未动心“传位”独子，背后原因引发市场诸多猜测。

国转私“吃螃蟹”， 持续盈利能力弱

商局如棋局。作为在改革红利中“首吃螃蟹”并借此机会登上商场顶端的王者，如今回头再看，40岁至60岁期间的胡子敬每一步棋稳而精。

据天眼查，友阿股份成立于2004年6月，湖南友谊阿波罗控股股份有限公司（下称“友阿控股”）持股超三成。根据2018年年报显示，持股14.375%的胡子敬与共持股46.9%的68位自然人股东成为一致行动人，以61.275%的股份通过控制友阿控股成为上市公司的实际控制人。

上世纪九十年代末，长沙大力推进国企改革，实行国有资产和员工身份“两个置换”。胡子敬敏锐地抓住了这次机会，友阿集团成了第一批“两个置换”改革的三家国企之一。作为“首吃螃蟹”的人，胡子敬在这一轮改革中得到了公司500万股的股权。

记者从友阿股份方面了解到，友阿控股国企改制期间，部分员工持有公司股权，多名自然人与胡子敬形成一致行动人关系。这为胡子敬的造富神话奠定基础。

友阿股份成立于2004年，仅5年后公司成功登陆A股。回顾11年上市路，据财报，2009年至2012年，公司净利润增长幅度每年均可上升约三成。

人无百日好，商无常青树。随着电商的兴起，线上销售冲击线下，友阿股份持续盈利能力逐年下滑。2013年友阿股份归属净利润增长仅有9.43%，随着电商猛烈发展势头，该数据在2014年至2016年均为负值。

在胡子敬多番改革之下，公司持续盈利能力并未提高。2017年，公司靠确认房产收入等，归属净利润同比增加2.87%，但这种一时之利并不能维持长久，2018年归属净利润再降两成；2019年业绩预告显示，归属净利润同比下降20%-50%。

持续盈利不佳带来股价波动。对股价长期不振的原因，友阿股份证代对《华夏时报》记者表示，股价长期不振或归结为大盘博弈的原因，公司业绩一直没有太多波动，同时受电商冲击影响，传统百货价值被低估。

3年电商赌约梦一场

在2014年的一篇有关于胡子敬的新闻报道中称，“友阿的股价是胡子敬的一块心病……胡子敬说自己不炒股，也看不懂股市。自己能做的就是对股东负责，把股东募集给我的钱用到极致，一定把业绩做上去。”

业绩似乎没有太好的发展。回顾公司盈利历史数据即可发现，电商崛起对友阿股份的冲击是巨大的。错失电商发展机遇，主业不振，胡子敬曾多番改革。

2013年-2014年，为了吸引市场眼球，友阿股份相继抛出O2O、彩票等市场热门概念；2014年8月，公司耗资2000万入股亏损手游公司——深圳市融网汇智科技有限公司，但上述业务均反响平平。

记者注意到，应对电商冲击，胡子敬在2014年作出改革，并玩笑式的打了个赌称：“有信心让所有湖南人都离不开，我会用各种办法诱惑你们进入我的平台。我有信心3年做好这个平台，不相信的可以和我打个赌。”

但事实上，2014年至2018年期间，友阿股份相继推出的友阿海外购、友阿特品汇和友阿微店均未能为公司业绩带来实质变化。

2019年下半年，友阿股份自主研发新零售平台“友阿购”，同时研发依托微信小程序底层技术的直播小程序。受新型冠状病毒肺炎疫情影响，前述线上平台发挥积极销售作用。

最新消息显示，3月5日-8日活动期间，友阿线上销售突破1000万，全国门店数百个品牌开启直播，时长达1925小时，品牌的订单同比日常普遍增长2-7倍，部分美妆品牌增长达10倍，不断刷新线上销售记录。

记者注意到，友阿股份积极推新的线上销售模式或与胡子敬其子胡硕相关。接近友阿股份人士对《华夏时报》记者称，胡硕虽为胡子敬独子，在上市公司担任重职。目前胡子敬暂未有退休计划。

在胡子敬的造富帝国中，如今70岁仍未有打算将大旗交于独子，引发市场诸多猜想。值得注意的是，其子素有学霸之称，毕业于清华本硕，英国牛津大学博士，目前任友阿股份董事、副总裁、营运总监，通过公司第一期员工持股计划持有公司 1185340股股份。

编辑：严晖 主编：陈锋