大盘参考
近期随着市场对全球经济增长的担忧情绪加重，风险偏好回落，A股市场走势难免受影响。同时，短期内流动性可能难以变得更加充裕。春节过后，央行明显减少了流动性投放，3月至今央行只开展了3次逆回购操作，单月资金投放量创了2015年5月以来新低。进一步看，A股估值已经有所修复，继续扩张需要基本面的支持。
接下来，A股走势有望回归基本面。在年报业绩披露期，行情分化和波动加大可能在所难免。不过，估值没有明显透支、货币政策难以转向、流动性仍将合理充裕，加上宽信用持续推进，中国经济有望率先调整到位，这些都为A股走势提供支撑。与部分新兴市场相比不宜低估中国经济增长和资产价格的韧性。
【要闻盘点】
今年初以来不到3个月时间，A股总市值提升近11万亿元。展开一季度的A股“游春图”，百万散户跑步入场，“万亿元市值俱乐部”再添新丁，百元股数量大增，低价股大规模消失……在90％的股票展现赚钱效应之际，一些隐忧挥之不去：热点轮动加速、北上资金节奏生变、海外“黑天鹅”频发。上证指数围绕3000点缠斗不休，A股下一步行情仍存变数。
点评：短期成长板块资金有逐渐流向消费板块的趋势，预计相对偏底部的这一板块会有更好表现。中长期而言，成长股调整结束后将有持续性更强的机会。
对于发布不实消息及言论的行为，投资者建议相关部门多措并举，予以严厉整治和打击。超七成受调查投资者希望证券监管部门严厉处置内幕交易、市场操纵和虚假信息披露行为。约半数受调查投资者对2018年停复牌制度的修订表示满意，近七成投资者建议进一步完善制度规则，禁止上市公司随意停牌、频繁停牌。
点评：调查结果显示，随着资本市场对外开放的步伐不断加快和投资者保护工作的不断深入，自然人投资者在股票投资上呈现去杠杆化、去板块化和去“炒新炒差”等可喜变化。
2018年，虽然经历了史上最密集的政策调控，但作为国民经济支柱产业的房地产行业仍然迎来高光时刻。国家统计局数据显示，2018年全国商品房销售额14.9973万亿元，同比增长12.2％。近15万亿元的销售额，再创历史新高。而行业普遍认为行情最好的2015年和2016年，销售额不过8万亿元以及11万亿元。
点评：这个市场的机会还是在人口聚集、产业聚集、区域资源比较聚集的城市；从产品客户端来看，机会在于转型升级，在于制造一些差异化的产品。
今年物流成本拟降超千亿 229省界高速公路收费站将拆
交通部研究制定《提高综合交通运输网络效率工作方案》，力争通过3年的努力，推进交通网络加密拓展、综合衔接一体高效、运输服务提质升级、智能技术深化应用，各种运输方式的比较优势和组合效率进一步发挥，综合运输网络效率明显提升。为此，将推动取消全国高速公路省界收费站，大力推动ETC安装使用，促进高速公路快捷不停车收费，同时推动建设高品质的综合立体交通网络。
点评：今年将通过建设一批重点项目、优化运输组织、推进信息开放共享、完善工作机制等，使提高综合运输网络效率工作取得积极进展。
八年减税从百亿升至万亿元 增值税改革逐步规范税制
增值税在最近八年几乎每年一步进化改革，今年主要是大幅降低增值税税率和增加进项抵扣。接下来，这备受千万家企业关注，也直接影响着亿万老百姓（67.120， 0.79， 1.19％）切身利益的改革仍将持续。值得注意的是，尽管改革政策频出，但增值税改革有两条清晰的主线：减税和完善税制。这两条主线有时方向一致、有时也冲突明显，而确保所有行业税负只减不增，则成为当下的第一目标。
点评：自1979年引入以来，增值税到目前已是我国第一大税种，2018年收入规模突破6万亿元。
3月28日，《证券日报》记者从中国外汇交易中心获悉，人民币对美元中间价调贬122个基点，报6.7263。在岸人民币对美元汇率开盘下挫逾百点，收盘报6.7288，较上一交易日下跌73点，均创逾五周新低。那么，导致人民币汇率出现震荡的原因有哪些？
点评：监管层还会适当运用人民币中间价逆周期因子、市场沟通等方式，稳定市场预期，避免在美元出现大幅波动过程中，市场非理性的顺周期行为引发人民币持续大幅单边升值或单边贬值。
逾900家A股公司披露年报 现金分红成主流
3月28日晚间，又有超过百家上市公司披露2018年年报，其中不乏多家大型公司。工商银行（5.880， －0.06， －1.01％）披露的年报显示，公司2018年度实现归属于母公司股东的净利润2976.76亿元，同比增长4.1％。白酒龙头贵州茅台（1112.130， 4.73， 0.43％）披露的年报显示，公司2018年度实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49％，实现归属于母公司所有者的净利润352.04亿元，同比增长30％。
点评：相较于以往年度上市公司热衷高送转，现金分红逐渐成为上市公司主流的分配方式。
【行业机会】
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