不会当后卫的前锋不是好基金经理

足球场上的前锋代表着进攻，后卫则代表着防守，能当后卫的前锋估计是很多教练的梦幻球员，就像能攻善守的全能型选手是我们梦寐以求的基金经理一样。

话说今天文章的题目事实上借用自汇添富的官方文章，因为形容太过贴切，并且很有我取标题的风格，我忍不住拿来主义了。

所以看到这个题目，或许有些小伙伴已经猜到我今天要讲的基金经理是谁了：这个基金经理就是汇添富基金的胡昕炜。

照例先来看些综合自网络的基金经理公开信息。

从账面实力来看，胡昕炜作为汇添富公司自己培养的基金经理，2011年7月从清华大学毕业后便加入了汇添富，历任行业分析师、高级行业分析师，长期从事食品饮料、农业、轻工制造等消费行业的研究工作，并于2016年4月开始担任基金经理，有八年的证券基金从业经验。现任汇添富消费行业混合基金、汇添富价值创造定开混合基金、汇添富全球消费行业混合基金及汇添富稳健增长混合基金等基金的基金经理。

从投资理念和投资风格来看，胡昕炜多年来深耕消费领域，擅长把握行业发展中的长期趋势，能够深入发掘优质个股，并长期持有；他的投资风格非常稳健，偏好行业中的优质龙头，组合中重仓股的经营性净现金流远超资本开支，能够持续创造稳定增长的自由现金流；他还非常注重风控，在投资运作过程中坚持以下三条原则：一是合理控制仓位，二是相对均衡地配置资产，三是紧密跟踪行业和个股的基本面。对这个基金经理有了些许概念之后，我们再来看下他管理的基金的情况。

限于篇幅，今天的文章只以他管理的基金中最具代表性的三个基金为例来说明。

第一个基金是大名鼎鼎的汇添富消费行业（000083）。

这个基金成立于2013年5月3日，基金最初是由基金经理朱晓亮管理，2016年4月胡昕炜任职基金经理之后管理的第一只基金就是这只基金。

我给这个基金加一个“大名鼎鼎”的定语是有原因的，很多人可能不知道，这个基金是截止到2019年底的五年期主动管理型基金业绩榜的第一名。其五年期的业绩为240.08%，折合成年化收益率则为27.74%，妥妥的十年十倍收益率。

这里可能会有小伙伴不解那为什么我似乎没提到过这个基金以及基金经理呢？

其实不然，事实上这个基金我在2018年讲消费主题基金的时候就简单提过，只不过那时候因为胡昕炜管理这个基金的时间还不长（不足三年的都被我认为不长），对此我一般都会先按下不表，但会继续默默关注着，三年期满之后再来回看这个基金和基金经理的表现。

现在三年期满了，胡昕炜三年期间全程管理的汇添富消费行业截止到2019年底的三年期业绩为111.43%，排名所有主动管理型基金的Top10；折合成年化收益率则为28.35%，继续保持十年十倍的收益率，所以才有了这篇文章。

以上都在讲前锋的事情，再来看点后卫的事情。

从上面的收益回撤图中可以看出，胡昕炜管理汇添富消费行业的近四年期间，在取得优异业绩的同时，其最大回撤“仅”为-29.32%；

对比来看，在2018年市场全年下跌的情况下汇添富消费行业的收益率为-18.38%，远远跑赢沪深300的-25.31%和中证消费指数的-23.09%；在2019年结构化牛市之下汇添富消费行业的收益率为72.84%，年内最大回撤为-12.02%。

会当后卫的前锋，或者说建立在严密防守之上的进攻，投资效果不言而喻。

再来看第二个的添富价值创造定开混合 (005379)。

这个基金成立于2018年1月19日，是一只完全由胡昕炜一手带大的基金。经历过2018年的市场的小伙伴多半还有印象，这个基金成立的时点以及后续建仓的初期正好是当时市场的最高点，但是即便在这样的一种不利环境之下，这个基金依然表现地足够顽强：

截止到2018年底的收益率为-17.38%，这个收益率也正是这个基金截止到今天的历史最大回撤；截止到2019年底的累计收益率为34.68%，其中2019年度的收益率为60.25%，年内最大回撤为-10.90%。

这还不是我想说的全部，这只基金还有两个特点：

其一，这个基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*40%+恒生指数收益率*40%+中债综合财富指数收益率*20%，也就是说这个基金除了可以投资A股之外还可以投资港股。

不仅如此，这个基金所投资的行业和个股并不仅仅局限在消费行业，而是集中在消费、医药、互联网、现代服务业等方向，更体现一个优选价值创造型个股的理念。

我从天天基金网截个图给你们看看：

前十大重仓中有腾讯，美团，李宁，安踏等6只港股，以我的理解，所有的这些重仓个股更像是一个大消费的概念。

其二，这个基金是一个定开型基金，封闭期为一年。

关于封闭基金的优势和劣势我也讲得很多了：封闭的优势在于可以帮助很多不善于管住手的小伙伴管住手，封闭的劣势就是会牺牲一定的流动性。

20多年的基金业绩历史已经证明，不是基金不赚钱，而是基民拿不住，何况这个添富价值创造定开基金更是主动型基金中的佼佼者，2020年2月17日到2020年2月28日正好是这个基金的开放期，后台已经有小伙伴留言询问这个基金是否可以入手了，我的建议是：在当前点位入手这样一个可以同时投A股和港股的基金问题不是很大。

最后再看一个汇添富全球消费混合（006308）。

这个基金成立于2018年9月21日，成立的时间不长，但是已经显露出其与众不同的气质：

比如抛开2018年部分的建仓期，2019年度这个基金的收益率为46.97%，并且其最大回撤仅为-7.37%，夏普率在所有主动基金里面都是拔群的。

如果说这个数据还不够说明问题的话我们可以来看下这个基金在最近的2月3日A股暴跌那天的收益率，为-2.48%，并且第二天的2月4日就直接涨了3.52%。

有这样的涨跌效果自然是有原因的，因为其业绩比较基准为中证主要消费行业指数收益率×40%+恒生消费品制造及服务业指数收益率×24%+ 明晟全球可选消费指数收益率×8%+明晟全球主要消费指数收益率×8%+中债综合财富指数收益率×20%。

这么长的业绩比较基准我估计你们看了可能没感觉，那我继续从天天基金网截个图给你们看下：

在看到这么多耳熟能详的大消费品牌之后，我想大家应该会有点感觉，我猜这才是很多人心目中真正的消费基金吧。

别的我也不多展开了，总之我认为这绝对是一只值得大家现在就可以关注的消费基金。

写到这里我不得不解释一下一个可能会萦绕在一些小伙伴心头的疑问：不是说因为疫情短期不看好消费板块么，怎么又来推荐消费板块的基金？

我简单列举几点理由给你们参考：

首先，你看我就没有推荐大家现在就关注其中业绩最好但是只能投国内消费行业的汇添富消费行业，但是可以投资目前全球估值洼地并且拥有一些A股稀缺行业的港股的添富价值创造，以及不仅可以投资港股还能投资基本不受疫情影响并且同样拥有A股稀缺行业的美股的汇添富全球消费就是值得我们关注的。

其次，同样是消费股，也并不是都会被疫情所影响，比如阿里（盒马和钉钉），腾讯（微信），美团这种大概是我们最近宅在家里用的最多的几个App了吧，话说阿里淘宝就是当年SARS之后崛起的。

再次，就算是传统的消费股，像茅台和五粮液这种外资最爱的品种其实是很扛跌的。比如茅台这次最多已经跌去20%+的情况下，继续往下深跌的可能性并不是很大，因为参考2018年那么恶劣的外部环境下茅台最多也就是跌了37%左右。五粮液类似。

历史来看，消费板块是个长期业绩优秀并且很难深跌的板块（所谓穿越牛熊），所以如果逆向思维来看的话，因为这次突如其来的疫情所导致的消费板块的短期大跌，反倒有可能为我们提供了一个消费龙头长期配置的良机。

最后我再讲一个很有意思的发现，消费常常被认为是能够穿越牛熊、取得长期稳定收益的理想赛道，我们在讲消费基金的时候也经常把它们看成价值型的投资。

但这里的一个大前提是所有的投资都在A股市场，如果引入港股市场和美股市场的话，今天所列举的三只胡昕炜管理的消费主题基金又能细分成三种不同类型的基金：

只能投资A股市场的汇添富消费行业是其中成长性最好或者也叫攻击性最强的消费基金；

能同时投资A股和港股的添富价值创造攻击性相对稍弱但是会增加一些防御型，如果再叠加其定开特性的话反而是其中最有可能让投资者赚钱的基金；

而能同时投资A股，港股和美股的汇添富全球消费则是其中最为稳健的品种，美股稳如狗的特性有部分体现在这个基金上。总而言之，三款不同的消费基金总有一款适合你。

一眼望去又有点写多的样子，那就到此为止吧。

一个后记：

之前我新起了一个叫做“基金经理投资风格”的系列，我知道这个系列会很好，但是这个系列名却一点都不吸引人，好在我发现我选择的这些基金经理或管理的基金几乎都获得过最受基金届认可的金牛奖。

比如今天介绍的基金经理胡昕炜，他管理的汇添富消费行业就在2019年4月获得了中国证券报“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”这个分量颇重的奖项。

于是我决定把这个系列命名为“金牛名将基金经理系列”。