上周（2.3-2.7）A股受疫情影响出现明显调整，上证综指回调3.4%，上证50回调2.8%，沪深300回调2.6%，创业板则逆势上行4.6%。风格方面，成长显著跑赢其他风格，具体到行业层面，医药（6.0%）、计算机（4.2%）和传媒（3.2%）表现较好。
复工验证期，市场或进入盘整
春节后第一个交易日A股出现大幅调整，由疫情引致的恐慌情绪快速宣泄。但此后连续4个交易日反弹，广发基金宏观策略部认为核心原因在于逆周期调节政策的发力。2月3日政治局会议强调在做好防控工作的前提下，全力支持和推动企业复工；春节期间央行超额投放流动性，截至2月7日，央行逆回购投放1.7万亿，降息10bps。充裕的流动性使得短端利率和长端利率都出现显著下行，十年期国债到期收益率单周下行19bps，为风险资产的反弹提供了支撑。
节前在流动性宽松、经济预期企稳的宏观环境下，上证指数运行在3100点，当前市场反弹至2900点，经济预期可能成为市场最核心的关注点。广发基金宏观策略部分析，疫情缓解前流动性宽松环境大概率可以延续。下周进入春节复工验证期，从人口流动性数据上来看，弱复工的可能性较大，而这可能成为制约市场走势的因素之一，市场短时间内可能进入盘整。
结构分化或继续，成长依旧占优
上周A股市场的反弹以成长风格为主力，创业板指在经历节后第一个交易日的大跌之后仍创下春季行情以来的新高。广发基金宏观策略部认为，宽松的流动性、中期向好的行业景气以及低基数带来的业绩反弹等三方面原因共同构筑了创业板指显著的相对优势。如以弱复工为基准假设，则科技成长相对优势短期之内大概率可以延续。具体到行业层面，仍然维持电子、传媒等科技成长类行业的推荐；同时，低估值的金融地产可以作为复工超预期的品种进行配置。
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