前言
房企在发展过程中总会出现资金短缺的情况，这时候就需要到市场上筹措外部资金。而房企获取资金的重要方式之一就是资本市场的股权融资。接下来，给大家介绍一下股权融资中的IPO、增发和配股等重要概念。
房企在资本市场的股权融资主要包括IPO、增发、配股等。其中，IPO是上市房企股票首发融资，增发和配股是股票再融资的两种基本方式。
股权融资的优势是资金用途灵活，融资成本较低，能够有效降低企业的资产负债率，并且可以直接扩大净资产，提升企业加杠杆的空间。
IPO
大家在新闻里经常看到“某某房企要IPO了”，那么问题来了，IPO到底是什么？为什么那么多房企赶着要IPO呢？
IPO的全称是Initial Public Offerings，即“首次公开发行”。大家更熟悉的说法叫“公司上市”。
但是，想轻松拿到股民的钱，这可不容易。
IPO不同于一般发行，IPO的要求非常严格，事先要通过非常复杂的审批程序，还要付出高昂的费用。一个公司只有具备相当的规模和实力，才能够顺利完成IPO。
既然审批如此严格，房企还要赶着IPO，当然好处一定不少咯。
单单从融资角度看，公司IPO后从无数的股民融钱，相比于其他融资方式（例如银行贷款）成本更低；而相比于非上市公司股权融资，则免去了和投资机构谈判对赌等流程，风险更低。另外，上市反过来可以为企业的经营情况背书，以后从银行及其他金融机构借钱的成本也会下降。
更别说企业IPO还有规范公司制度、提升公司知名度、帮助高管和核心员工变现造富等等好处。因为本期只涉及融资角度，其他的就不展开讲了。
纵观2019年，在A股基本关闭了房企IPO大门的情况下，港股市场审核相对宽松。所以中小房企摩拳擦掌，纷纷要赴港上市。
据统计，2019年成功登陆港交所的房企有德信中国、银城控股、中梁控股、中国天保、新力控股和景业名邦6家。另外房企分拆出来的8家物业公司也成功在港上市，分别是和泓服务、时代邻里、保利物业、奥园健康、蓝光嘉宝服务、滨江服务、银城生活服务和鑫苑服务。
增发
增发是“增加发行股票”的简称，是已上市的公司通过特定范围的投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
简单点说，就是公司在IPO阶段融来第一笔钱，接下来可以通过增发，即发行新股来融更多的钱。
根据面向对象的不同，增发分为公开增发和非公开增发两种。
公开增发即向公众发行，也就是从广大股民那里拿钱，谁都可以在指定网站上查到相应的招股书。
而非公开增发是向一定范围内的潜在投资者发出认购意向邀请。其中，非公开增发中有一种形式叫定向增发，只面向确定的投资者发行新股，投资者一般是大股东、机构投资者（包括证券公司、基金公司、信托公司）等。
重点讲一下常见的定向增发。
如果你以为定向增发只是为了低成本融资，那你就
wind数据统计显示，2019年有19家上市房企发布定增的预案（部分修改定增预案），但其中只有4家被证监会核准，而中洲控股、新城控股和泛海控股的定增方案更是早在2016年就已经被证监会受理，现在只不过是发审委通过，还未拿到批文。
更心痛的是绿地控股，定增计划等了四年之久，至今仍然没什么进展。
配股
配股和增发一样，都是上市公司为了融资而再次发行股票的行为。
不同点在于，增发是可以对原有股东也可对所有投资者，配股仅仅是对原有股东。
配股具体是指上市公司在得到批准后，可以向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。每个股东可以认购的数量是有限的，以其之前拥有股份比例为基础。
举个例子，比如某上市公司以筹资建某项目为由提出配股方案，公司最新股价10元，配股价5元，按照每10股配股3股的比例向全体股东配股。
以股东原来持有100股计算，配股完成后，股东持股市值为10*100+5*30=1150元，股东从持有100股变为持有130股。
目前A股的房地产股权融资闸门紧闭，跟IPO和定增一样，只有港股上市的房企才更容易进行配股。在港股市场中，房企配股不需要通过证监会或其他机构的审核，能在较短的时间内筹集到资金。
2019年是房地产企业还债的高峰期，因此，配股以其成本低的特点受到很多房企的青睐。仅仅只是12月份，港股上市房企通过海外配股融资的金额就高达116.51亿元，占融资总金额的15.25%。
不过，在房地产行业入冬之时，房企的股价可能会有所下跌。因为配股融资以股票为标的，所以股价的下跌将会直接影响到配股融资的金额。而且发行新股总会稀释控股股东的股权比例，同时股本是有限的，所以配股注定是不可持续的融资行为。
来源：投研参考（ID:dichaninvestment），本文已获授权，对原作者表示感谢。
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