王广英 璞公英 2019-02-11
讲完信诺和快捷药方的故事，期间不断打喷嚏的安森（Anthem），终于要登场了。尽管，这个登场看起来不那么闪亮。
从安森自身看，收购信诺不成，反被诉索赔；放弃与快捷药方的合作，转身自建PBM业务、并与一定程度上的竞争对手CVS合作，路途艰难而尴尬。从外部环境看，2018年，安泰与CVS合并，超越联合健康成全美年营收最高健康险公司（CVS与安泰2017年营收简单加总2453亿美元，超过联合健康的2012亿美元）；而信诺与快捷药方合并，规模上也远超安森。安森业内排名从第二滑到第四，滑出三甲，且与前三名颇有距离。
但，细究其实，并没有那么悲观。CVS与信诺，在2019年将面临巨大的并购后整合挑战，而安森，作为传统的健康险巨头，有其强大的内在基因。与其他几家上市健康险巨头（联合健康、CVS、信诺、哈门那）相比，安森特别不一样之处在于：安森脱胎于全美最大的健康险组织——蓝十字与蓝盾协会（Blue Cross Blue Shield Association，BCBSA）（下文亦称“双蓝协会”），至今安森也是双蓝协会最大的成员机构，从而让安森具备不一样的行业资源、有不一样的行业代表意义。
2019年2月7日，安森市值为797亿美元，略小于合并安泰后的CVS（850亿美元），但大于合并快捷药方后的信诺（708亿美元）；与自身相比，安森市值在2018年12月12日时为714亿美元（其时CVS与安泰刚完成合并、信诺与快捷药方尚未完成合并），近两个月反而有大幅升高，若与2017年底时股价相比，则有接近50%升幅。安森在营收上虽与合并后的CVS及信诺拉开距离，但市值上差不多，且中短期股价都在往上走，反映了市场对CVS和信诺并购后运营整合及财务负担的疑虑，及市场对安森业务运营相对稳健的认可。
一、发展历史
与信诺类似，安森有着比较复杂的发展历史，在历史上曾经几易名号。
安森前传（1940-2004）
总部在美国印第安纳波利斯市的安森，前身可追溯至1940年代即创立于该城市的两家互助保险公司：成立于1944年的互助医院保险公司（Mutual Hospital Insurance Inc.）和1946年的互助医疗保险公司（Mutual Medical Insurance Inc.）。这两家公司经过二十多年发展，到1970年已占据印第安纳州约80%医疗保险市场。1972年，该两家公司（其时已各自更名为“蓝十字印第安纳公司”和“蓝盾印第安纳公司”）开始联合运营；到1985年，合作深化，双方合并成立“联合保险公司”（Associated Insurance Companies, Inc），并设立蓝十字与蓝盾印第安纳公司。联合保险公司后改名为“联合集团”（The Associated Group）。
1980年代，美国通用保险（American General Insurance）剥离团险业务，成立一家名为“安森”的保险公司，这应是“安森”作为保险公司商号最早出现。后“安森”保险公司被联合集团收购，“安森”名号继续保留使用。
联合集团在1990年代并购扩张，其中有代表意义的是：1993年，联合集团并购了蓝十字与蓝盾肯塔基公司，这是蓝十字与蓝盾公司间首次跨州合并。截止1993年底，联合集团年营收约34亿美元、年利润约6500万美元。
1995年，联合集团收购在俄亥俄州提供双蓝保险产品服务的社区互助保险（Community Mutual Insurance），并成立专门提供双蓝保险服务的安森蓝十字与蓝盾公司（Anthem Blue Cross and Blue Shield）。1996年，联合集团更名为“安森保险公司（Anthem Insurance Company）”，并开始专注于健康险业务。
更名和确定健康险主业后的安森公司，在并购和资本运作道路上衔枚疾进。
1997年，安森并购蓝十字与蓝盾康涅狄格公司；
1999年，安森收购蓝十字与蓝盾新罕布什尔公司，及蓝十字与蓝盾科罗拉多与内华达公司，安森年营收升至63亿美元；
2000年，安森收购蓝十字与蓝盾缅因公司；
2001年，安森上市，成为全美第四大管理医疗上市公司；
2002年，上市后有资金实力的安森，以40.4亿美元的价格收购了弗吉尼亚最大的保险公司、蓝十字与蓝盾产品经营者Trigon Healthcare of Virginia，安森公司服务的保险会员接近1200万人。
2003年10月，安森宣布其成长历史上最具里程碑意义和纪念意义的并购，以165亿美元收购WellPoint Health Networks，从而揭开了其发展历史的新篇章。
Wellpoint及前身（1930-2004）
Wellpoint与安森有着类似的血统、背景、历史和基因。
Wellpoint的前身是1982年成立的蓝十字加利福尼亚公司，而蓝十字加利福尼亚公司则由两家1930年代成立的双蓝公司合并而来：成立于1936年的蓝十字北加州公司（Blue Cross of Northern California）和成立于1937年的蓝十字南加州公司（Blue Cross of Southern California）。
1992-1996年，蓝十字加利福尼亚公司进行了一系列可作为非营利企业转型和上市经典案例的业务重组和资本运作，脱胎换骨，奠定未来发展之基。先是1992年，蓝十字加利福尼亚公司成立Wellpoint，以运营其管理医疗业务，而当时，蓝十字加利福尼亚公司整体业务法律架构应该还属非营利性；1993年，Wellpoint上市，蓝十字加利福尼亚公司持有Wellpoint约80%股权和近100%投票权；1996年，蓝十字加利福尼亚公司将全部业务都转为营利性业务、置入上市公司Wellpoint，并将Wellpoint作为母公司和资本运作主体。至此，蓝十字加利福尼亚公司完成了从非营利转营利、从未上市与部分上市到整体上市的大转换，并从此开始了以资本手段做支持的并购扩张之路。
1996年，Wellpoint以3.8亿美元收购马萨诸塞互助寿险公司的团体险和健康险子公司，Wellpoint保单持有人近400万，成为当时美国第二大管理医疗上市公司。1997年，Wellpoint收购John Hancock互助寿险公司的团体健康和寿险业务，不仅在地理上扩张至密歇根、德克萨斯等地，也拥有了聚焦服务大型雇主的业务平台。2000年，Wellpoint收购得克萨斯州的药品邮寄公司PrecisionRx，并在当年实现集团营收近百亿美元。2001年，Wellpoint收购了Cerulean公司，该公司是佐治亚蓝十字与蓝盾的母公司。2002年，Wellpoint继续在密苏苏里、德克萨斯及中西部等地收购当地管理医疗公司。
2003年，Wellpoint继续其收购步伐，其中一桩并购标的为威斯康辛蓝十字与蓝盾。然而，螳螂捕蝉、黄雀在后，2003年10月，安森宣布以165亿美元收购Wellpoint。
WELLPOINT,INC.时代（2004-2014）
2004年12月，在宣布一年多后，交易正式完成。安森收购Wellpoint，原“安森”上市公司更名为“Wellpoint,Inc.”，但“Anthem”商号和品牌继续使用，其时“Anthem”在全美11个州提供双蓝产品和服务。
2005年，Wellpoint,Inc.推进了两个比较重要的并购，其中一个是以65亿美元收购位于纽约的WellChoice。WellChoice是一家提供双蓝产品和服务的机构，基于此并购，纽约成为Wellpoint,Inc.第14个持有双蓝牌照的地区。
2007年，Wellpoint,Inc.收购了位于芝加哥的美国影像管理公司（American Imaging Management），这家影像管理公司可通过软件帮助医师选择到哪里进行影像检查对其患者成本较为节省。从这桩并购可以看到，在经过长时间大量横向产业并购后，Wellpoint/安森开始考虑有科技含量的纵向并购了。
2008年，Wellpoint,Inc.收购Resolution Health，这家公司可以通过分析患者病史来找出可能的像不良药物反应之类的医疗问题。
2009年，Wellpoint,Inc.收购了齿科保险公司DeCare Dental。
2011年，Wellpoint,Inc.收购了CareMore，望名生义，这家位于加州的公司为老年患者提供保险和照护中心服务。
2012年，应属对奥巴马医改的应对策略，Wellpoint,Inc.以49亿美元收购了Amerigroup， 期待获得在平价医疗法案（The Affordable Care Act）背景下州医保扩张所带来的业务增长空间。
2004-2014这十年，对Wellpoint/安森看起来平淡，但还属稳健，在奥巴马医改对行业发展带来的不确定背景下，并未出现大的问题。也许沉静中孕育着爆发；但，爆发的结果未必尽如人意。后续看来，没有大新闻，也许是好事情。
安森归来（2014-至今）
2014年，Wellpoint,Inc.改名安森，安森归来。
说是归来，其实从未远去，上市公司旗下的众多业务平台，一直在用“Anthem”商号。只是，名字改后，行事亦不寻常。
先是2015年6月，安森宣布以470亿美元（股票+现金）收购信诺，7月（第二个月）与信诺达成协议。2016年7月，美国司法部对此交易提起反垄断诉讼，受理法院于2017年2月裁决：此案属反垄断法管辖和限制范畴，不同意推进合并。裁决当月，信诺公布取消此交易，而安森声明将继续推进此交易。直到2017年5月，双方宣布终止交易，但，余波未了：信诺向特拉华州法院提起诉讼，索赔130亿美元，此案预计2019年才能审理终结并裁定赔偿责任。
同在2017年，发生另外一件对安森和业内有影响的重要事件：2017年10月，安森宣布将终止与其最重要PBM合作伙伴快捷药方的合作，后续将通过自建的PBM平台IngenioRx来推进自身PBM业务。作为过渡安排，安森会继续履行与快捷药方的合作直至2019年，并在到期时换与另一PBM巨头CVS进行为期5年的合作。
快捷药方其实与安森血脉相连。2009年，快捷药方进行了一桩重要收购，其以46.75亿美元的价格收购了Wellpoint旗下的NextRx，并因此成为当时美国第三大PBM公司。基于此交易，Wellpoint/安森与快捷药方达成了一个为期十年的合作，由快捷药方为Wellpoint/安森及其客户提供PBM服务，直至2019年。这个合作从流量上看，非常成功，占快捷药方千亿美元年营收的20%。但从安森感受上，似乎分赃不均，安森认为快捷药方在合作过程中定价过高，有损安森及其客户商业利益。这一合作终止，对快捷药方伤害很大，其市值因此跌去近三分之一。
但让安森颇感讽刺的是，其签署5年合作协议的CVS，于2017年12月宣布与安森竞争对手安泰进行合并、并于2018年11月完成这一大合并；而安森收购不成的信诺，则于2018年3月与安森抛弃的快捷药方宣布合并，并于2018年12月完成此交易。
行业风云变幻，看起来安森伤害了合作伙伴，帮助了竞争对手，自己最终落单！如果能预料到2017年12月至2018年底的行业大购并与变革，不知安森是否还会在2017年10月终止与快捷药方的合作？
行业巨变的背景下，棋至中局，难言胜负。既不能说CVS&安泰、信诺&快捷药方合并的结局就是赢，也难说安森暂时落单和尴尬的局面就是负。时代始终既有挑战，也有机遇。长远来看，不在一城一池、不在一时一事，掌舵者需眼光远大、耐心把握。
二、CEO：前任与现任
多寡头博弈棋局，没有倒推假设。但大的战略失误，应该有领导承担责任。
2013年，Wellpoint/安森任命新CEO，Joseph Robert Swedish (1951)。Joseph有丰富的医疗行业经验，早年在杜克大学读健康管理硕士学位，40多岁时做过HCA区域公司（21家医院）总裁，后做过卡罗拉多州最大医院系统总裁，加入安森前任美国著名天主教医院集团Trinity Health总裁、期间主导了与另一天主教医院集团的合并并因此诞生了美国第二大天主教医院集团。Joseph加入Wellpoint/安森时已有62岁，从照片看，依然精神矍铄。
Joseph医疗行业经验丰富，但也可以看到，他并没有在健康险公司或大型上市公司的高管任职经验。尽管基于内外部主要运营数据，包括保险会员数量、年营业额、股价与市值等，安森近年在Joseph主政下经营业绩不错，但在行业大变革、大重组的背景下，也许无功便是过，何况收购信诺不成及与快捷药方终止合作都带来强烈的自身及行业负面影响。
2017年11月，在安森公布将自建PBM业务、与快捷药方终止合作并与CVS进行5年合作后第2个月，安森公布新CEO人选，曾任联合健康健康管理板块United Healthcare CEO的Gail K. Boudreaux女士（1960）。
Gail女士履历辉煌，早年常青藤大学毕业，美国健康险行业丰富高管经历。Gail女士最早在安泰有20年工作经历，后任双蓝机构总裁及联合健康第一大业务板块CEO，从2008年起连续数年被评为全美50位最有权力商业女性。从任职资历上看，Gail女士对安森更加适合，既有双蓝行业经验，更有近三十年安森主要竞争对手安泰和联合健康的工作经验。在健康险行业风云变幻的大潮前，也许Gail女士可以更御潮有术吧。
安森对离任CEO Joseph的安排很体面，先是任安森董事会执行主席半年，然后再转任公司高级顾问，期间亦有每年数百万年薪。安森没有就换CEO给出解释，低调、平稳而高效地进行了权力交接。
Gail女士在联合健康时，曾传有望接棒集团CEO，可惜错过。而今在安森CEO位置上，携毕生健康险行业积累，将把安森带往何处，既富想象，亦待观察。目前看，近一年多安森运营稳健、业绩见好，资本市场也相对看好。在这样的背景下，安森也许会在Gail女士带领下做一些大的动作。
三、业务结构
安森是全美最大健康险公司之一，从医疗会员（medical membership）角度，2017年底，安森服务医疗会员超4000万。年报第二句话，安森强调自身是美国蓝十字与蓝盾协会的独立授权持牌人（independent licensee），这对安森有极其重要意义，是安森重要的力量来源，也是安森区别其他几家大健康险公司所在。根据双蓝协会授牌规则，也基于历史上的并购承继关系，安森在全美14个州以不同主体开展蓝十字与蓝盾业务。除双蓝业务外，安森在全美其他区域以其他业务平台为客户提供健康险相关服务，其总体保险服务区域覆盖全美50个州和哥伦比亚特区。
安森的愿景是成为美国的有价值健康伙伴。为实现这样的愿景，并为满足不同客户的需求，安森秉承的核心价值观包括：
——负责任（Accountable）
——关爱（Caring）
——容易合作业务（Easy to do business with）
——创新（Innovative）
——值得信赖（Trustworthy）
由于市场与客户需求、发展历史及竞争对手等多方面原因，安森也有着与主要竞争对手类似的复杂健康险产品体系，包括PPO、HMO、POS等产品及衍化，及与大型自保雇主、Medicare、Medicaid等重要客户相关的服务或产品。与其他健康险公司很大的不同是，是安森基于其双蓝身份，将其业务分为两大类：双蓝品牌业务、与非双蓝品牌业务。
安森是双蓝协会全美36个独立授权持牌机构之一，也是其中最大一家。双蓝协会会员单位共享“蓝十字与蓝盾”品牌和网络。安森的双蓝会员到非安森双蓝业务覆盖的区域出差，可享受当地其他双蓝会员单位的医疗网络和服务折扣；其他双蓝机构会员到安森双蓝覆盖区域出差，享有同样待遇，这也是安森收入来源之一。基于这样的协会资源共享安排，安森其实拥有一个覆盖全美的双蓝网络。安森认为，在“蓝十字与蓝盾”这样一个广为认可的品牌下运营和推广业务，可以让安森更好地被客户认知和接受，从而拥有比竞争对手产品的更好品牌认知度。安森在双蓝协会授权经营的全美14个州中，部分区域属排他经营，其他区域则非排他，非排他区域会有其他双蓝公司存在。
安森将其业务分成三大报告板块：商业和专科业务（Commercial & Specialty Business）、政府业务（Government Business）和其他。
商业和专科业务（Commercial & Specialty Business）可以为客户提供全保险健康产品；也可以为大型自保客户提供包括报销审查、雇主止损、医疗网络、成本管理、健康管理等综合服务；也拥有齿科、眼科、放射福利管理等专科服务保险产品。
政府业务（Government Business）包括Medicare和Medicaid业务、国家政府服务以及政府雇员有关服务。安森近年每年约18%营收来自联邦政府项目。
四、双蓝协会
从安森的发展历史看，双蓝协会/蓝十字与蓝盾协会是其起源及发展过程中不可忽视的强大背景和根基。
双蓝协会/蓝十字与蓝盾协会，由协会总部及包括安森在内的36家独立经营的蓝十字蓝盾地区医保机构组成，是美国历史最悠久、规模最大、知名度最高的专业医保服务组织。双蓝协会目前拥有全美最大的医疗保险网络，服务1亿多医疗保险会员（美国三分之一人口），地域覆盖全美50个州和哥伦比亚特区及波多黎各，全美96%医院和95%医师都参与双蓝协会医疗网络。而双蓝协会的发心是让其参保会员享受可及、可负担、有品质医疗服务，生活远离担忧和恐惧（live free of worry，free of fear）。
蓝十字与蓝盾起源于美国30年代大萧条时期，而其最早发起宗旨是帮助基层需要在医疗上互助扶持的社区人群。蓝十字与蓝盾，最早分别发起，侧重不同，蓝十字发展对医院的医保覆盖，蓝盾则发展对医师服务的医保覆盖。
蓝十字于1929年由德克萨斯贝勒大学（BaylorUniversity）医疗系统集团副总裁Justin Ford Kimball发起。Justin早年毕业于贝勒大学，是当地知名教育家，在德州/达拉斯教育体系非常有名望。1929年，在Justin任职贝勒医疗系统集团副总裁第一年，Justin发现医疗系统中有大量未付账单，而这些账单很多属于当地教育者。经过调研，Justin推出一种保险计划，每人可每月预缴0.5美元或每年预缴6美元，以获得21天住院成本覆盖。这个计划广受当地教育者欢迎，有75%达拉斯教师参与了此项目。后续，达拉斯当地媒体机构雇员也纷纷加入此保险项目，此项目受到更多关注和推广。1939年，美国医院协会（ The American Hospital Association）采用蓝十字标识作为满足一定水准的医保计划的象征。1960 年，蓝十字协会成立。
蓝盾计划则最早由美西北太平洋地区（the Pacific Northwest）伐木和采矿业主开发，通过给主要由医师组成的医疗机构付月费方式，保证医疗服务对伐木和采矿工人的覆盖。1939年，首个正式蓝盾组织成立于加利福尼亚州。1948年，蓝盾协会成立。
1960年代，美国政府选择蓝十字与蓝盾帮助创立和管理联邦医保计划（Medicare）和州医保补助计划（Medicaid）。至今，蓝十字蓝盾仍然在政府医疗保障项目中发挥着重要的作用。双蓝协会一直是联邦医疗保障和联邦医疗补助的主承办单位，各蓝十字蓝盾地区医保公司作为该项目最大的保险理赔机构，每年代表联邦政府处理近9亿笔医疗保险赔付，总金额可达3000亿美元。蓝十字蓝盾组织同时也是联邦政府公务员医疗保险的首选机构。
1982年，蓝十字协会与蓝盾协会合并融合，成立蓝十字与蓝盾协会。
作为有首创精神的行业协会，双蓝协会非常重视标准建立、技术规范及大数据的开发和应用。例如：双蓝协会设立双蓝技术评估中心在美国首创科学评估新兴医疗技术方法，以临床数据为基础对医疗技术进行综合评审。双蓝技术评估中心已成为当今美国循证医疗的典范之一。蓝十字蓝盾组织还创立了双蓝医保智能库，这是全美规模最大、涉及内容最广泛的国家级医保数据库，涵盖了近1亿蓝十字蓝盾受保用户信息。双蓝医保智能库在数据应用上潜能非常大，应用领域将涉及患者、医生、企业、医疗教育和研究机构和政府决策机构等众多部门。
最初，蓝十字与蓝盾协会只允许非营利会员单位的存在，但1994年，协会政策调整，开始允许授权持牌人为营利性公司。这为当时互相独立的安森和Wellpoint在双蓝体系内扩张、改制和上市，提供了制度土壤和支持。
虽与时俱进、拥抱资本，但也抱璞归真、不忘初心。时至今日，双蓝协会依然谨记最初蓝十字和蓝盾成立时的背景和宗旨，双蓝协会网站上依然有对劳动者的医保承诺（Commitment to Labor）：双蓝协会国家劳动办公室与有组织劳动者携手共建，为美国劳动人群提供健康覆盖……协会36家成员单位为超过1700万工会工人、退休者及其家庭提供服务，超过任何其他保险公司。
五、案例思考
1.行业协会：美国蓝十字与蓝盾协会，产生于基层和草根，起源于实际的社会需要，孕育了美国最大的医疗保险组织，在政府缺位时代行政府职能，并帮助政府建立和不断完善医保制度、协助执行，应该算行业协会的典范、非政府组织的杰出代表！从美国双蓝协会的起源、发展和目前状态，应该可以让中国同业学到很多：从发心和起源，到数十年机构与协会衍变，到与政府之间协助与互动，到站在行业高度引导制定行业规范、投资大数据等前沿技术洞悉趋势，等等。当然，也有很多中国同业无法简单模仿。双蓝协会，理解如同其他美国私有财产一样，“风能进、雨能进，国王不能进”，这样，才会形成自己的思想和灵魂，并一以贯之。中国未来长足发展，需要有优秀的行业协会、非政府组织的出现，尽管这很难，特别是放在长时间维度、并以实质的社会贡献度来衡量。
2.非营利性与营利性：双蓝协会的会员机构最早均为非营利机构，但顺应时势发展，目前以安森旗下双蓝机构为代表，部分已转为营利机构，并上市。非营利与营利，公益性与商业性，并非绝无包容，而是可以共存共荣，非营利也需要可持续，商业性其实可以兼容公益性。投资人或捐资人可以不要求回报，但机构生存和发展，必须考虑收支平衡和可持续模式。政府的姿态不妨宽容，做好政府本分工作，对非营利机构给予相应税收优惠，而对非营利转营利，不妨放开支持，程序上给予通路、税收上正常对待。更多的经济自由度，应该会有更多的市场活力。
3.非营利机构间连锁与上市：非营利机构间，亦可连锁和并购。双蓝机构安森如此，美国天主教医院集团如此，中国目前非营利性质的医院连锁，形式上也如此。当然，非营利机构如需上市，则需要更精巧的设计和考虑。如Wellpoint最初上市案例，用3-4年时间实现非营利机构逐步上市并最终整体转换为营利性机构，堪称经典。在起意之初，若因法规及现实等枷锁无法很快以营利性机构身份上市，应可考虑一些特别制度设计，以VIE等协议安排方式上市。但长期来看，既为上市公司，股东需投资回报是根本之义，宜尽早转化为营利性企业，以名正言顺、正本清源、稳健行远。
4.祸福相倚：快捷药方做到PBM行业第一的时候，其实，也是衰落的开始。做到行业第一，意味着进一步发展和提升空间受限；同时，表面的繁荣下，隐藏着危机。这一点，著名美国公司GE亦是明证。华为虽小心谨慎，但真正做到国际第一时，则面临从未有过的巨大压力，甚至被打压。而短期困顿，未尝不是好事。安森2015-2017收购信诺受挫，看起来是输家，但未必不蕴含着未来发展之机，至少，目前CEO Gail女士比前CEO看起来更富有行业经验。企业经营者，宜懂得祸福相倚的道理、保持平稳的心态，不骄狂、不自大，戒惧谨慎，方可持恒。
5.致命的商业逻辑：医疗产业本身的信息不对称及控费空间，诞生了美国硕大的健康险公司。但健康险公司本身效率和社会效率会否失和？本身是否在产业层面产生浪费？PBM发展到一定阶段，会被质疑不是在控费，而是在推高整体医药费用并自身获利，健康险公司是否也会面临如此质疑？目前，美国医疗健康产业依然失衡：医院上市公司苦乐不均，盈利性差；健康险公司则整体盈利性强、市值高；控费多年，行业整体花费依然很高，依然是美国社会的沉重负担！健康险公司进入行业时面对信息不对称、过度医疗等问题的解决方案是：健康管理以根本控费、医疗花费审查以具体控费！而健康险产业目前涌现的另外解决方案是雇主自保，除已有大量自保业务外，新入巨头如亚马逊、沃尔玛等在自建医保公司为集团员工提供医保支持，倒逼产业玩家继续改革、提升效率。医改是个世界性难题，环境和政策在不断变化，目前医疗行业中的已有商业逻辑，未来不一定还适合。没有一劳永逸、只有继续前行。
Anthem，英文本义有“赞美诗、赞歌”之意，亦有一点宗教意味，在春节之际以此为主题别有意义。安森公司脱胎于杰出的非营利组织蓝十字与蓝盾协会，保持服务大众的基因和双蓝本色，近年收购发展之路虽遭挫折，外部或有嘲讽、略显尴尬，但安森体面应对、稳健走好自己的道路。2019，安森与信诺的诉讼应该会迎来判决，与快捷药方的合作将划上句号，而安森自身的PBM业务平台也将推出，对安森而言，也在“辞旧迎新”吧。在2018年二季报电话会上，安森CEO Gail女士曾对分析师们说：2019年，安森将迎来有意义（meaningfully）的发展。这位曾传有望继任联合健康CEO的业界女强人，将把安森带向何方，在其第二个完整履职年度，也许会给出一些更加清晰的方向或答案。
（后记：站在中国看美国，难免如雾里看花，错漏难免。欢迎同道朋友来函批评、指正和交流。邮箱：wangguangying@js-trust.com.cn）
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