截至2月4日美股收盘，瑞幸咖啡已追平此前因看空报告所出现的跌幅。
2月3日盘初，瑞幸咖啡放量上行一度涨逾7%，股价一度逼近35美元，但晚些时候，该股股价走势反转，临近收盘股价下挫，当日收跌3.51%，报31.35美元。
2月4日晚间美股开盘，做多力量再度发力。当日，瑞幸咖啡在盘初即发力上行，盘中一度涨逾17%，截至收盘报36.24美元，涨15.60%，追回1月31日看空报告披露当日出现的股价大幅下挫。
在此前的1月31日，受做空报告等因素的影响，当日瑞幸咖啡在美股市场上股价一度跌逾20%，收跌10.74%至32.49美元。同时，境外做空机构浑水公司转发了一份长达89页的匿名报告。在这份报告中，报告作者称收集了超过10000个小时的瑞幸门店监测视频，并援引顾客消费小票、运营店长群聊天记录等信息作为证据，称瑞幸咖啡收入数据造假，商业模式存在缺陷。
“我们认为匿名沽空报告主要基于不具代表性的草根调研和主观推断，亦缺乏有效证据。”2月4日，中金公司披露研报，直言瑞幸咖啡匿名沽空指控缺乏有效证据。
研报显示，匿名沽空报告草根调研数据代表性不足，单店观察天数和小票等样本较小。报告调研数据从2019年第四季度开始，但用推断方式指控公司2019年第三季度数据真实性，存在时间错位。
此外，在中金公司方面看来，且不论视频记录的真实性，测算其观察所得数据对应单店平均观察店数约1.6天，单店平均小票数量仅11.7张，将观察不足2天的数据及少量小票信息递推至整个季度，他们认为缺乏合理性，调研数据的样本数量较有限，报告对单店运营数据虚增的指控缺乏有效证据。
“疫情或对公司2020年第一季度造成影响，但属短期波动。”谈及对于瑞幸咖啡的未来预期，中金公司方面谈道，“考虑到疫情影响需持续观察，我们暂维持目标价盈利预测不变，维持跑赢行业评级。”
值得一提的是，境外机构香橼公开发声表示看多瑞幸。香橼表示收到了相同的匿名看空报告，称通过商业数据、应用下载以及访谈竞争对手都确认了瑞幸的数据，证明瑞幸在中国业务量剧增。香橼尊重浑水，但这个匿名报告不准确。
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