昨天写了一篇文章《美联储鲍威尔的“神助攻”——市场预期不应随意打乱》，全篇的最后写下了这么一句话：
既然美联储降息至负利率时代的预期被鲍威尔这货提前兑现，那么接下来，中国就必须要进一步对经济预期和产业结构重新给予新的改革方向。
可以夸张一点说，未来的一季度末，全球市场将会迎来最为密集的产业和消费政策支持，一个全球负利率时代的虚假繁荣序幕，已经被鲍威尔这货提前拉开了。
市场对鲍威尔的评论有两点：
1.由于鲍威尔提前降息，将利率带至0区间，因而导致市场悲观预期兑现，导致美股开盘直接跌停熔断；
2.本次的突发降息，将会把美联储所能用的王炸和工具用光，后面无法面对市场预期；
在这里，首先要表明一点，昨天对鲍威尔的指责其实更多是因为，鲍威尔这种不考虑市场预期的突发性调整，非常容易让全球市场陷入“无稳定预期”的恐慌情绪中。同时，事实上也确实进一步加大了本身市场的波动。
针对这一点，我昨天题目是，市场预期不应随意打乱。
但是，经过昨夜进一步的了解，得出几点与昨日不太相同观点，表述如下：
1.鲍威尔昨日突发性降息，核心是因为在美国华尔街确实是有流动性危机，并且已有愈演愈烈的苗头，美股市场的流动性紧缺到什么程度呢？大家可以参考一下黄金的走势，黄金暴跌的幅度有多大，美股那边的流动性缺口只会更大。
过去七个交易日，黄金暴跌近10%
2.美联储将市场利率带入0区间之后，依然有足够的工具可以操作，比如直升机撒钱、贴现窗口操作等等，以应对市场出现的流动性风险，而这次的突发性降息，更多是明确表达了华尔街流动性紧缺的事实。
3.美股市场本体的考虑是，美联储可以是经济的加油站，但美国经济这辆发动机必须要有进一步启动迹象，至少要让市场看到未来可以预期的启动时间表，市场才会逐步降低恐慌。
4.鲍威尔推出紧急降息的操作，时间点对于流动性来说，是好事，但是对于美股市场预期来说，却过早，这里存在一个优先级别的问题，而美联储选择先将流动性危机的问题，提前引爆！！
所以，如果按照上面的四点来综合考虑：
目前美国市场上，短期流动性危机的问题，提前得到重视和优先解决，一旦出现日内的拆解利率降低，则流动性挤兑风险会明显降低；中短期则必须依靠美国政府对新冠疫情进一步防治，才可以决定发动机的启动时间表。
总体来说，目前美股市场已经迎来第一轮的疫情恐慌以及第一轮的短期流动性恐慌，接下来需要解决的预期是—美国新冠疫情人数急速攀升的恐慌（兑现第一轮）以及新冠疫情防治后的经济恢复时间。
一般情况下，第一轮的跌幅应该是最大的，因为很多因素尚未确定，而第二轮预期兑现之后，市场应该会逐步，甚至提前回归理性。
而A股，在美国市场兑现第二轮之前，应该会有大幅上涨才对，这才是符合预期的逻辑。
最后，还有一个判断是：
在未来一到两个月内，也就是一季度末到二季度初，预期A股和美股，将会迎来史上最为密集的政策扶持，也就是“政策周”，密集出台的时间将会维持至少半个月以上。
要明白，市场一季度已经极度悲观了，全球股市技术性股灾，而只要认可自身实力的政府，必然会尽力将这个预期降低到可接受的预期，给社会安稳带来正面效应。
这就是几点推断，仅供参考。
贝叶斯（Thomas Bayes 1702-1761）
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