佟江桥
华耀资本高级顾问
我想先给大家介绍一下绿色清洁技术行业的投资概况：像光伏组件、风电及锂电池等原创技术其实并不是出自国内，更多的是我们对国外买来的技术进行的应用和扩展。目前我所在的基金主要着眼于底层技术，这也是VC投资的大势所趋。
光伏行业现在是最具规模的绿色经济，经过十多年的发展，光伏发电成本已经大幅下降，接近平价。从技术角度看，光伏原来有两条主要路线：晶硅和薄膜。薄膜因为成本问题已经越来越失去竞争力；晶硅技术里面又分单晶和多晶，目前来看单晶明显胜出，在提升效率的同时，也快速降低单位成本，诞生了隆基、通威、协鑫等一大批龙头公司，这是2017年以来技术造成的市场分化。目前光伏的风投高峰期已过，但是将光伏效率从20%多提高到更高水平，类似“光伏+储能”的光伏+，以及光伏的智能化以及运维等等，都是我们值得关注的领域。
风电经过这几年的发展已经相对比较成熟，市场格局基本形成，国内也涌现了一批龙头企业，技术上可分为两个主流：一个是直驱；一个是双馈。现在陆上风电大家彼此相当，但海上风电则在快速发展中。海上风电的好处是风速好，距离中国的沿海经济带也比较近，这是目前风电行业最大的风口。风电行业下一步的投资机会，主要就是围绕海上风电的产业链，比如海上风机的叶片、海缆等展开。目前海上风电在中国也只是刚刚开始，从增长的角度来讲，这绝对是一个可以关注的领域。
新能源车这几年也是在高速发展，目前这个行业存在两大趋势：一是经过10年上千倍的发展，随着7月份起补贴的大规模下调，今年开始会是一个拐点。二是按2025年的规划要达到25%的渗透率，目前新能源车的销售还有20%以上的年复合增长空间。新能源汽车无论是成本还是性能，都还有很大改善的空间。
就投资而言，电池性能的突破、锂电池的回收与再利用、氢燃料车的应用以及加氢站的建设都是值得关注的点。目前燃料电池系统领域80%零部件都依赖进口，整个产业链国产化能力比较低。相对其他已经成熟的光伏、风电领域，其中的机会将非常可观。
环保领域的技术革新没有那么快，更多的是工程和技术方案的整合，但它会有很多应用场景。比如固废，既可以做环境治理的PPP运营项目，又可以开发垃圾发电、垃圾分类等项目。现在垃圾分类带来整个垃圾行业的新变化，居民小区里可能突然就多了一个分类箱子，还是智能化的。其他塑料垃圾、污水处理等领域，既有进一步技术提升的空间，又有望与互联网深度结合，大致异曲同工。
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