我几乎从来不买医药行业的股票或者医药主题基金，原因在于这个行业太复杂，普通人很难搞懂。这个行业的复杂点在于行业细分太大，估值方法和盈利模式都不太一样，粗略分下，有三大行业：医药研发制造、医药流通行业、医疗服务行业。医药研发制造属于行业上游产业链，简言之就是生产药和医疗器材的，而药还要分化学药、生物药、中药等，而且现在还会细分创新药和仿制药。医疗器械要分大型仪器、耗材、家庭仪器等。医药流通行业属于中游，比如医药分销、医药零售（药房）等。下游就是使用这些产品的单位了，也就是医疗服务行业，比如各种医院、医美机构、体检机构、检测机构等。我说的还不全，可能分类上还有一些差别。怎么形容这个行业大呢，从卖方研究所角度来看，拥有一个大医疗行业组的研究所才是大所，一个大组可能有十来人甚至二十人，因为几个人根本看不完这些细分行业。所以在所有行业分析师里面，医药行业是最特殊的一个。最近有点新感慨，经过这次疫情，我感觉还挺看好医药行业的后市发展。别的不说，随着大众卫生预防意识的觉醒，我们肯定会更加重视公共卫生相关的建设，不管是机构还是个人，是吧？而且这个行业的需求比茅台还要刚需，随着居民生活水平提升和老龄化的影响，医疗卫生相关需求会越来越大，这就是长牛基础。但是如果盯着医药行业指数基金，估计没什么意思，这样一个轮番出牛股的大行业，感觉还是需要让更专业的人去研究，比如基金经理。所以要买，也是建议买主动管理型医药主题基金，具体还是要看人。只是感慨下这个赛道可能比较好，不作为投资依据。
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