近期，ETF引起国内外市场广泛关注，有观点认为，ETF会在市场下跌时引发崩盘。为此，上证报记者采访了资深ETF研究专家。专家表示，所有观点应当基于事实和逻辑，上周美股市场给我们提供了很好的观察样本。3月12日美股大跌触发周内第二次熔断，在所有资产全线下跌的情况下，股票ETF呈现整体资金净流入，其中SPDR标普500ETF净流入23.46亿美元，iShares标普500ETF、iShares罗素2000ETF等均净流入超5亿美元。ETF和市场波动并无关联，反而在市场波动期间吸引大量资金流入，对市场稳定构成有力支撑。
据上海证券报3月17日消息，从数据来看，最近一段时间，ETF的资金流动呈现出逆周期的特征。截至3月12日，今年以来沪深300指数收益率为-4.85%，但同期全市场股票ETF的规模增加了28%。1月3日以来，共有21个交易日沪深300指数下跌，但其中有16个交易日全市场股票ETF呈现资金净流入。因此，在市场大跌的过程中，ETF不仅没有大量赎回，助涨助跌，造成流动性危机，反而吸引了大量资金流入，对市场稳定构成了有力的支撑。
专家进一步表示，我国包括ETF在内的指数基金规模相比主动基金仍很小。在专家看来，一旦指数基金比例过高，造成市场定价的偏差重新出现，那么主动管理基金又能够获得超额收益，此时投资者自然也会由指数基金转向主动管理基金。这样的过程来回往复，指数基金和主动管理基金的比例也会最终达到动态平衡。因此，在没有足够的历史数据证明指数基金会扭曲市场定价，甚至产生“泡沫”的情况下，交给市场自行调节，不失为一种可行的选择。
截至2019年底，美国股票ETF占公募基金总规模的约18%，占股票市值比重为7%；境内股票ETF仅占公募基金总规模的约3%，占A股市值比重仅1%。当前，我国ETF尚在发展初期，对比境外成熟市场，国内股票ETF产品数量、规模均较小，与我国股票市场规模严重不匹配，发展不足。
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