#汇丰晋信基金入驻# @汇丰晋信基金 展望2020年1月，经济或偏弱运行。考虑到基数效应的影响以及较低位的库存，未来我们需要观察三个指标，分别是银行的社融数据，房地产销售情况以及中微观层面企业的订单情况，以判断未来企业盈利的走势。从近期的数据来看，经济环比回稳，未来关注环比增速平稳的可能性，以及2020年1季度基数效应下PPI（生产价格指数）回升的情况。从盈利角度，我们关注周期行业盈利在悲观预期下的修复；对于自身行业格局较好的龙头企业，关注相关公司是否有业绩超预期的可能性；对成长行业，我们关注未来营收盈利能力持续提升的潜能。同时，警惕部分中小企业经营恶化超预期的风险。从自下而上的角度出发，我们仍能找到潜在风险回报较高的资产，重点看好盈利未来有改善以及中期成长性确定的行业和个股，同时看好金融、周期、可选消费和高端制造等行业，有望分享这些行业增长带来的收益。
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