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福猪辞旧岁，金鼠踏春来，猪年的年末，网红、科技、新能源等概念股连番发红包，但即将到来的鼠年，想要挣得”鼠一鼠二“的利润还得继续努力。由此，腾讯财讯于春节期间推出《“鼠”你有财》系列策划，为你一一盘点这些年被机构们点名最多的几个赚钱机会。
本期文/点拾投资
忙碌了一年之后，大年三十夜，适合喝点鸡汤。
作为投资者而言，入市是为了挣钱，而终极目标无疑就是成为一个“鼠一鼠二”的投资者，但怎样才能达成终极目标呢？
可以说，2019年是一个分化的年份，许多散户发现没怎么赚钱，指数多次冲击3000点，站上去之后又下来。
但是对于机构投资者来说，2019年却是一次难得的大牛市。公募基金的平均收益率超过35%，是2015年之后最高的一次。
显而易见，资本市场已经逐渐开始分层，散户赚钱需要付出更多的努力，但鼠年里，应该怎么做呢？
平行世界的2019年
我身边有许多个人小散投资者，告诉我过去三年对于散户是一次不折不扣的“屠杀”。过去有效的高送转、公司资产注入、收购等等“套路”在过去几年都不再有效。市场的交易量也不断抛弃小市值的公司。许多有消息的股票，最终的结果都是坑人的。甚至有许多股票在高位跌了50%之后，能够继续再跌50%。
另一边的机构投资者，却在享受一场难得的“牛市”。特别是在2019年，出现了全面开花。无论是消费还是科技，无论是价值风格还是成长风格，都能够在2019年取得比较好的收益率。只要买入高质量的公司，就能够得到回报。机构投资者发现，赚钱似乎并不是那么困难了。只要把公司的基本面研究清楚，持有好的公司然后就能获得“睡后收益”。
那么这个平行世界是怎么造成的呢？本质上是A股市场变得越来越成熟的象征。如果我们看海外市场，发现大部分小市值股票是没什么交易量的，交易量全部集中在大市值的股票。我们看隔壁的港股市场就会发现，便宜的股票会变得更加便宜。跌了90%的股票，能继续下跌90%。而公司只要治理有问题，“骗”过投资者的股票，以后再出什么利好，都没人和他玩了。
A股市场也在出现分层，行业的分层、好公司和坏公司的分层。
A股市场逐渐成熟的标志
过去我们看A股市场，会发现一个有趣的现象。这是一个全世界最便宜的股票市场，也是全世界最贵的股票市值。如果以加权市值角度来看，A股是全世界不折不扣的价值洼地。其估值远低于其他新兴市场，而基本面又好于全球几乎所有国家。即使今天中国的经济增速下滑，但依然贡献了全球最大的经济增量。特别是在如此快速增长的背景下，中国经济的通胀还保持在低位，汇率也很稳定。但是A股市场，又是全球最贵的股票市场。如果以平均市盈率来看，A股的估值高得惊人。
这背后的原因就是小盘垃圾股的“溢价”。过去我们发现，A股的优质公司，都是比海外同类企业要便宜。无论是贵州茅台、还是格力电器，或者是海螺水泥。这些优质公司由于没有短期股价催化剂，或者各种概念，估值被人为压低。相反，A股估值最贵的公司，都是一些业绩很差的垃圾股。这些公司经常会有各种“资本运作”的动作。时不时收购一下当前最热门的概念企业。更重要的是，由于过去A股天然的“壳价值”，即使业绩再差，这些企业还有一定的市值。而且在2016年之前，这个“壳价值”每年都在涨价。
然而，过去几年市场已经出现了大分化。一方面是海外资金入场后，拿走了优质企业的定价权。这一大批被低估的优质白马股，出现了系统性的估值修复。另一方面，伴随着新股发行的加速，今天A股已经有4000个上市公司。很快，A股上市公司数量会突破5000个。这些没有基本面的公司，面临着一个类注册制的环境。即使还没有退市制度，但这些公司被关注的程度会越来越低。
新时代背景下
如何做一个“鼠一鼠二”的投资者？
对我们个人来说，如何在新时代背景下做好投资？我认为，未来的投资可以很简单。在华尔街著作《赢得输家的游戏》中提到，投资最终不是靠做对了什么，而是不要犯错。那么，我们首先记住巴菲特的那句话“不要亏钱”！
每一次做投资的时候，我们不要去想着能赚多少钱。而是想着会不会亏钱。这一笔投资是否有足够的安全边际。讲到安全边际，我们再纠正一个许多散户容易犯的错误：安全边际并不意味着这个公司的股价跌了多少。即使一个公司股价从100元跌到了50元，假设合理价值只有20元，股价依然会出现下跌。真正的安全边际，是出于对公司基本面审慎的分析。而不是看股价跌了多少。
不要想着自己会每一次都做对“高抛低吸”。一个公司股价能涨50%，和一个公司股价涨了50%并且能站住是不一样的。每一次做对波段的，都是不同一批的投资者。不要做一个投机者，因为投机者必须永远比别人聪明，这几乎是不可能的。我们要做一个投资者，买入那些上涨后，还能支撑住股价的公司。
最后，以股东的眼光看公司，而不是一个投资者。如果不能卖出，你是否愿意持有这家公司？你是否认为这家公司长期能赚钱，你每年享受分红就可以了。这样，就不会买入大量的垃圾企业。
2020年的鼠年，希望你能做一个“鼠一鼠二”的投资者！
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