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N95口罩及其产业链分析

2020-02-11 20:26:02 口罩 聚丙烯 万吨


N95口罩生产加工

N95口罩作为疫情防控物资中的重要成员,聚焦着全国人民的目光,相关上市公司可能存在的投资机会也受到资本的关注。N95杯型口罩由针刺棉、熔喷布、无纺布组成,形成SMS结构。在N95口罩的中,最重要的就是处于中间层的阻隔层或熔喷层,熔喷层纤维比较细,对防止细菌、血液渗透起着至关重要的作用。

口罩的原料全部都是采用聚丙烯(简称PP),中间产品为聚丙烯纤维,其中质量最好的是聚丙烯高溶脂无纺布。仅就聚丙烯而言,其应用非常广泛,用于生产聚丙烯编织袋、打包袋、注塑制品等用于生产电器、电讯、灯饰、照明设备及电视机的阻燃零部件,聚丙烯纤维只占到PP下游消费的10%左右。聚丙烯纤维的应用同样非常广泛,其中无纺布占比70%左右,而无纺布主要用于包材和卫材,卫材的对应原料就是高熔纤维。在医疗卫生方面,聚丙烯无纺布专用料生产的无纺布可用于一次性手术衣、被单、口罩、盖布、液体吸收垫等。

2019年我国PP产量约2234.82万吨,同比增长6.82%,其中聚丙烯纤维产量约170万吨。聚丙烯纤维中高熔95万吨、中熔77万吨,高熔产品中中石化占比26%、中石油占比37%,此外煤化工和地方企业增速明显。据有关媒体报道,目前国内的高溶脂纤维企业共31家,2019年产量在88万吨左右,相对于产能而言,还是存在一定过剩。

口罩需求增长对聚丙烯的带动有限,聚丙烯企业的经营业绩还是要看经济基本面。口罩对聚丙烯的消费占比较小,根据中国纺织网数据,2018年我国各类口罩产量45.4亿只,结合市场数据1吨高熔指聚丙烯纤维料可生产近25万个聚丙烯医用防护口罩,即使全部口罩用聚丙烯生产,也仅有年2万吨左右体量,仅占高熔纤维料供应的3%不到。

聚丙烯产业价格走势

从聚丙烯价格的走势图可以看出,自18年底以来,聚丙烯的行业景气度就持续下降,主要还是受经济基本面的影响。仅靠口罩的阶段性行业难以扭转聚丙烯企业的经营状况,聚丙烯下游的需要与房地产行业相关性较大。

聚丙烯未来供给增速较快,存在一定消化压力。根据公开资料,2019-2020年,中国聚丙烯新增产能将高达1410万吨以上。华东地区新增产能占比最大,预计2019-2020年新增产能达到580万吨,占比41%,其次是东北地区占比16%。

口罩产业链中游的企业就是无纺布原料生产商,例如上市公司欣龙控股;下游就是口罩生产商,如3M中国等。为打消企业加快产能生产后带来的产能过剩的忧虑,对于下游企业生产的防控物资,发改委表述将进行收储,只要符合标准。

因此,口罩对产业链的带动行业并不显著,但对于微观个别企业而言确实是存在一定利好的。


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