美国证券交易委员会再次拒绝了关于BTC ETF的申请，迄今为止该项申请未有成功案例。受此影响，数字货币市场遭遇重击……
过去四天，比特币走势急转直下，使整个数字货币市场遭遇强烈冲击。从周一开始，比特币接连跌破多个重要支撑位，跌幅一度超过14%，成为2020开年以来最大幅度的回调，主流币普遍跟跌。
据巴比特资讯，qkl123.com提供的数据显示，比特币价格一度跌破8600美元，日跌幅达到7.2%，而前十大加密货币多数日跌幅超过10%。
图源：巴比特资讯
据币coin提供的数据，截至发稿前，过去24小时合约市场全网总计爆仓7.55亿美元，爆仓人数达到31172人，其中最大单笔爆仓单发生在Bitmex-XBT，价值达到了924万美元。
图源：币coin
对此，业内人士认为，本轮比特币下行与场内增量资金不足、多头杠杆过重、交易所跑路、比特币ETF申请被拒有关。
这让人想起币圈流传的一条有趣的“韭菜等级收割链条”：普通数字货币投资人被项目方当成韭菜割，项目方被交易所当韭菜割，交易所被大盘市场行情或者监管严厉的突发政策当韭菜割。可以说，所有因素中最不可控的是监管的政策。
当地时间本周三（2月26日），美国证券交易委员会（SEC）正式拒绝 Wilshire Phoenix 和 NYSE Arca Inc. 比特币交易所交易基金（BTC ETF）的申请。按照最初计划，Wilshire Phoenix 希望在纽交所上市一个将比特币和美国短期国债混合的基金。这已经是比特币ETF连续第四年被拒了。
SEC认为：“纽约证券交易所NYSE Arca Inc.并未满足《交易法》和《委员会业务规则》规定要求，无法证明其提议符合《交易法》第6（b）（5）条要求，特别是要求将国家证券交易所规则设计为‘防止欺诈和操纵性的行为和做法’，并‘保护投资者和公众利益’。”
这次的拒绝理由和之前拒绝Bitwise提交的比特币ETF申请如出一撤。SEC仍然担心与之相关的风险问题，包括市场操纵问题仍在持续，流动性和托管均存在问题，而且缺乏监管共享协议。简单来说，SEC担心投资人成为不明不白的“韭菜”。
中国人民大学金融科技研究所高级研究员、前火币集团首席战略官蔡凯龙曾撰文表示，学术界对数字货币特别是比特币带来的犯罪，如网络安全、偷税漏税等如何在法律方面进行防范和监管有一些讨论。其中，Gandal等（2017）是为数不多的研究比特币交易中的价格操纵的文章。
“作者巧妙地利用了比特币交易所Mt.Gox泄露的自2013年2月至11月多达1800万对用户交易数据，识别并分析了该交易所的可疑交易行为。当然，Gandal的发现归功于Mt.Gox的数据泄露，然而，其他数据不公开又不受监管的交易所，有巨大的incentive（动机）去操纵市场，这也是为什么SEC一直多次否决比特币ETF的原因之一。监管层在面对这些问题时候，需要找到妥善的解决方案和应对策略，才能做到保护投资者的权益。”
不过，韭菜只会在强有效市场里消失，届时技术分析、基本分析和内幕消息都将失去效用，但连股票市场都无法达到“强有效市场”，更别说数字货币市场了。
实际上，在最终批复公布之前，就有业内有人认为 Wilshire Phoenix 本次获得批准的概率不大。据彭博报道，相关人士表示，在当前美国的金融环境下，如果比特币ETF会获得SEC批准，那么首先入场的很可能是摩根大通、灰度等金融巨头，而不是像 Bitwise、Wilshire Phoenitx 这样的“小公司”。
另一方面，SEC主席杰伊•克莱顿（Jay Clayton）对比特币ETF持强硬态度，预计在他任期内将不会批准此类产品。克莱顿任期将在2021年6月结束，但也可能继续延长18个月。这意味着，在未来 2-3 年内，我们可能不会看到比特币ETF的申请被批准。
尽管“被拒绝”多多少少在意料之中，但这个消息对币圈来说可并不妙。蔡凯龙认为，比特币ETF是否能被批准，标志着以比特币为代表的数字货币能否通过主流交易所进入大众投资领域，从而被一般投资者所接受，其历史性的意义不亚于美国商品期货委员会（CFTC）批准比特币期货。
截至发稿，比特币价格反弹至8800美元，较年初时的7200美元仍有大约22%的涨幅。对此，你怎么看？
参考来源：巴比特资讯、蔡凯龙财新网专栏文章、微信公众号“星球日报。
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