为了护航春节前流动性，央行继续“开闸放水”。央行今日公开市场进行2500亿元人民币7天期逆回购操作，因今日没有逆回购到期，当日实现净投放2500亿元。
至此，上周三以来，央行已连续5个工作日向市场“放水”，合计净投放13500亿元。分析人士测算，1月资金缺口超3万亿元，未来央行或将继续流动性投放。但随着资金面紧张态势逐渐趋缓，后续投放可能会缩量。
今年1月6日，央行2020年的首次降准落地，当日央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元。也就是说，本月央行累计投放流动性资金超过2万亿元，达到21500亿元。
中信证券固收首席分析师明明表示，2020年以来，地方债继续延续发行前置的特征，截至1月15日，1月份公布的地方政府债发行计划总额达到7850亿元，远超2019年不足4200亿元的发行量，加剧了春节前流动性紧张。预计春节后地方政府债依然会加速发行，后续仍需要央行提供流动性支持。
从后续资金面来看，1月23日，将有2575亿元TMLF到期，央行续作情况以及利率是否会调整也备受市场关注。明明认为，不排除TMLF会在续作的基础上再新作一部分数量的可能性。有券商分析师表示，TMLF大概率会直接续作，利率会保持不变或跟着去年的MLF利率一起下调5个基点。
机构：节前是配置价值最佳时点
市场分析人士表示，春节后一段时间，历来是一年中资金面比较宽松的时候。与此同时，年初以来，人民币汇率升值，外资持续大幅流入内地市场，特别是股票市场。截至上周五收盘，北向资金净流入已超过500亿元，其中沪股通净流入超200亿元，深股通净流入超300亿元。中国经济出现更多积极信号，部分已经反映在近期市场走势中，但也有一部分还没有得到充分定价。在有利的资金环境下，市场情绪仍处于兴奋期，未来经济及企业盈利预期的改善有望成为推动A股春节行情新动力。
1月19日，中信建投策略团队也表示，当前经济企稳，逆周期调整初见成效，经济改善有利于权益资产继续走高。外部环境改善有利于提升市场风险偏好。近期央行持续投放，加上政策利率与LPR有序下降，资金面宽裕利于春季躁动持续。
中信证券策略则表示，市场在估值快速抬升后已进入业绩匹配期，料业绩弹性对估值扩张的约束会越来越明显；增量资金流入仍有惯性，但预计节奏上春节后才会提速，且市场仍需时间消化中美第一阶段协议执行的结构影响。考虑资金流入节奏和增量资金偏好，以及业绩与估值匹配的“性价比”，节前是配置价值的最佳时点，建议重点关注银行、保险、食品饮料、家电、医药和医疗服务等板块。
根据此前发布的《国务院办公厅关于2020年部分节假日安排的通知》，2020春节放假安排时间表如下：1月24日至30日放假调休，共7天。1月19日（星期日）、2月1日（星期六）上班。
越临近春节，市场交投会趋于清淡。以往来看，节后上涨概率相对较大，据统计，近十年来，沪指春节后5个交易日有九年累计上涨，沪指节后5个交易日累计上涨概率达到90％。投资者在可以持股过年的选择上，仓位可以考虑在5成以上。节前科技股近期仍会是市场主线行情，涉及5G、芯片、新能源车等，它们即使前期涨幅高但业绩有支撑。而大消费品种近期相对沉寂，但未来可能存在补涨机会。
金融界网站统计A股29年以来的涨跌幅情况后发现，A股的确存在着明显的“春节行情”，单从三大指数春节前后的均值表现来看，它们均交出了“红通通”的答卷，持股党有充足的理由相信春节行情持股的机会高于风险。
据私募排排网对私募基金经理做的调查结果显示，86％的私募基金经理赞成持股过节，理由是宏观经济触底、流动性宽松等因素带动市场风险偏好提升；也有14％的私募基金经理认为持币过节更合适，理由是解禁压力、市场缺乏持续资金流入、成长型大市值公司估值过高等因素会成为市场潜在风险。
国盛证券指出，上周预期中的两大事件（中美贸易协议达成，2019年经济数据公布）均已兑现。贸易协议内容符合预期，经济数据好于预期。消息面中性偏多，显示基本面依然稳健，但股市技术走势偏弱，两者出现一定背离。主要是前期持续上涨后积累了一定获利筹码，同时大盘也进入3050点之上的历史密集成交区，存在沉重的解套压力。在获利盘与解套盘双重压力下，大盘的回调可以认为是技术性调整，尚属正常。因此，综合技术面与基本面分析，大盘后期走势先抑（回调考验3050缺口支撑）后扬（继续上升趋势）的概率大。春节红包行情大概率仍将有效。
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以1天期逆回购为例，2017年春节前几天，该产品的年化利率最高达27％，相当于100万元一次下单收益就有5900多元。到了2018年、2019年的春节前，虽然逆回购的年化利率大幅下降，但还是有3.5％到5％的水平，稳超同期的部分货币基金，更远远胜过活期利率。
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