伊利：不止牛奶，还有涨幅

中国股市，能者居之。心向往之而折戟沉沙者，不计其数。

2020年伊始，群雄逐鹿的中国A股市场，再起风云。保险布局，外资杀入，国家队神龙摆尾。一时间，“世界经济看中国，中国经济看A股”之名，再掀狂潮。

这令一个群体焦虑不已。

1.6亿、占比99.78%的散户们，如坐针毡：2020年的中国股市，是危机，是机会，如何判断？

这其中，有一群人春风跃马，表现出了不同于大众散户的轻骑兵式笃定。这就是押注伊利股份、长期看好伊利的中小散户股东。

2020年，开年伊始，伊利就以一纸亮眼成绩，诚不欺中小股东！

亮眼涨幅，跑赢大盘

截至1月16日收盘，伊利股份股价上涨0.78%，收于33.53元，总市值达2044.09亿元。数据显示，不到四个月的时间内，伊利股份股价上涨19.39%，同期沪深300指数上涨8.46%，涨幅领先沪深300指数10.93%！跑赢大盘同时，伊利更以绝对优势领跑亚洲乳业。

不到四个月的时间，取得如此涨幅，对两千亿市值的大盘消费白马股而言，实属不易。这个时间也让外界好奇：为何仅仅四个月的时间，伊利能从亚洲乳业中杀出重围、取得骄人战绩？

“凡事有果必有因。”

四个月前，正是伊利抛出重磅股权激励，被舆论推向风口浪尖的时刻。

2019年8月5日晚，伊利公告了限制性股票激励计划（草案），拟向包括董事、高管在内的474人授予1.83亿股，占公司总股本的3%，而授予价格则仅为15.46元/股。

一时间，舆论哗然！

资本市场向来有“情绪放大”的作用，在群情喧哗的背后，股权激励真正值得被关注的内容反而无人问津：想要拿到这份股权激励，业绩考核指标十分严厉，有两个层级，一个是净利润增长率每年不能低于8%，另一个是净资产收益率不能低于15%。

这还不止。

更严厉的一条条款白纸黑字写得明明白白：业绩考核持续到2023年，解禁周期为6年，共分五年五期行权，每期解禁20%。

有立场中立的业内人士客观评价：以当下的股价来评判这份股权激励，显然是有失偏颇的；事实上，以该份激励案中的严厉条件，数年之后，能不能赚钱都是一个不确定的问题。

伊利要的就是这份“不确定”！

正因不确定，才需要人去拼；正因不确定，才需要命去搏。纵观中国二十四史，无一不是一部砍杀史，砍的正是“不确定”，杀出来的正是“未来”。

天下大事者，从不多言，只加油干。

通过限制性股票激励计划，伊利成功将股东、管理层、员工与企业利益深度捆绑，将个人利益和公司业务发展高度绑定，进一步提升管理效能，促进业务发展，实现股东、管理层、员工、企业多方共赢，蓄势未来增长。

股票激励计划实施后，步调一致、目标一致的伊利核心团队已经成为伊利发展的“金引擎”：今天，伊利高效的执行力、精细化管理能力已经成为多个行业重点关注、学习的标杆，伊利在资本及消费市场，均取得了出色的业绩。

2019年前三季度伊利营业总收入686.77亿元，同比增长11.98%;净利润56.48亿元,同比增长11.73%，实现高位双增长，预计全年将突破900亿元，距离2020年的“五强千亿”战略目标只剩下一步之遥。

嗅觉灵敏的资本市场很快修正。2019年10月起，施行股权激励计划后的强大效果，一举打败了“唯阴谋论”“唯恐伊利不乱”的非正派市场情绪，伊利股价气势如虹，走出了不到四个月上涨19.39%的骄人趋势。

世间纷扰，唯一不会说谎的，就是数据。

伊利再次用一份硬气的数据，为一直以来沉默的、相信自己、不离不弃的中小股东，用力撑了一把腰：你们没有信错人！

2020年伊始，伊利更是抛出重磅：2020年，伊利必将更精彩。

何来有此一说？

五强千亿三步曲

事实上，对伊利而言，2019年的骄人战绩，远不是结果，而是必然。股权激励、突破2000亿的市值，都是伊利一盘“大棋”的构成。这盘“大棋”就是：伊利“五强千亿”计划！

何谓“五强”？即进入全球乳业五强；何谓“千亿”？即营收突破千亿。

在进军“五强千亿”的道路上，伊利百折不挠、厚积薄发，做到了“杀声震天三步曲”。

第一步：“钟山风雨起苍黄，百万雄师过大江。”

要过大江，必要有雄师；要做到“五强千亿”，必要有雄人。伊利集团董事长潘刚，一力扛起了伊利的“雄人”重担。

1999年，潘刚基于对海内外行业发展趋势的敏锐洞察以及对全球优秀企业管理模式的不断探索，构建了中国乳业第一个“事业部制”的组织模式，将最具发展潜力的液态奶确定为业务核心。

在没有成立液态奶事业部之前，伊利液态奶的收入只有6000万，在潘刚的领导下，伊利大力发展液态奶业务，2000年液态奶业务就实现5亿的收入，2001年达到12亿，2002年达到24亿，2003年达到46亿。

潘刚的一小步，伊利的一大步！伊利液态奶业务的快速发展，带动了整个中国乳业的发展，开启了中国的“液态奶时代”，改变了中国人的饮奶习惯。

2002年，32岁的潘刚凭借卓越的贡献升任为伊利集团总裁，推动伊利开启了全国性品牌建设的时代，“横跨东西，纵贯南北”的产业布局就此形成，“伊利”由此成为一个家喻户晓的全国性品牌。

2005年，潘刚临危受命，担任伊利集团董事长，扶大厦之将倾，力挽狂澜带领伊利成为中国首个营收破百亿的乳品企业。

此后，伊利业绩一路高歌猛进：122亿、217亿、375亿、420亿、544亿、604亿……2018年，伊利实现营业总收入近800亿，占国内主流上市乳企总营收约三分之一；净利润近65亿，占国内主流上市乳企总利润近二分之一，再创亚洲乳业业绩新高。

潘刚志在伊利，更志在中国老百姓的餐桌。正是在潘刚领导下的伊利，让老百姓餐桌上的牛奶实现了从奢侈品到日常消费品的变迁。

第二步：“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。”

2019年是伊利实现“五强千亿”目标的关键一年，2020年则是收关之年，其重要性不言而喻。

伊利董事长潘刚再次将伊利精神作为企业信条，指引每一个伊利人：“伊利即品质！”

在这一条企业信条指引下，伊利坚持以消费者为中心持续创新产品，推动以全球织网为方向的国际化布局，深耕以互惠共赢为基础的平台建设。

近期五大产业集群项目的逐一落地、百亿级爆款单品的频频亮相，在经营业绩和资本市场上的优异表现，充分展现了以潘刚为核心的管理层的前瞻战略眼光和精确管理思想，更凸显了激励与约束并重的限制性股票激励计划实施的正确性和必要性。

在“成为全球最值得信赖的健康食品提供者”的愿景引领下，伊利正在构建“全球健康生态圈”，打造资源互补、创新协同、开放共赢的高品质新乳业，加速冲刺“五强千亿”，带领中国乳业更快、更稳、更好地走向世界。

第三步：“更喜岷山千里雪，三军过后尽开颜。”

在伊利心里，伊利的“三军”，不止伊利人，更有数以万计的中小股东！

1996年,伊利股份成为中国乳品行业首家A股上市公司，截止2020年1月16日，伊利的市值由4.2亿增长到2044多亿，增长了近500倍，是A股市场公认的白马股。按上市首日以来的涨幅计，伊利在A股排在第三，累计涨幅达到280倍。伊利的年复合收益率达到了27.77%，而股神巴菲特的年化收益率也只是20%左右。在此期间，伊利累计现金分红205.43亿元，分红率高达到58.71%。2018年，公司每股派发红利0.7元，分红率高达66.1%，给予投资者丰厚回报的同时，也将成长的喜悦与伊利的企业理念与更多人分享。在衡量企业盈利能力和股东回报能力的净资产收益率方面，伊利更是全球稳居乳业第一。从复合年均增长率（CARG）来看，不管是在营业收入、净利润、市值、股东回报等方面，伊利都属于全球领先水平，凸显出高速成长能力，极佳的盈利能力，以及对股东回报的重视和诚意。

未来，作为A股市场的“价值投资典范”，伊利还将继续肩负行业龙头的责任，共绘中国乳业的未来蓝图！

不止牛奶，使命必达

伊利，不止是牛奶。

在消费市场上，伊利不负消费者；在资本市场上，伊利不负中小股东。这一条信念，已经成为了伊利的使命。

回首伊利在资本市场长达24年的历史，无一不印证了一件事：伊利，使命必达。

那些相信伊利、与伊利一起走的人，伊利必不负之；那些不信伊利、更要抹黑伊利的人，伊利不会回击，只会用“分红、股价涨幅没有你”的事实，叫之悔不当初。

我们相信，2020年，伊利冲刺“五强千亿”收官之作，必将迈出“三步曲”之后的再一大步——

“俱往矣，数风流人物，还看今朝！”