本报记者 张炜
美国财政部1月13日公布半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定。有市场分析认为，人民币汇率稳中有升，对A股构成利好。
近期，人民币汇率由贬转升，升值预期明显。1月14日，人民币对美元中间价调升309个基点，报6.8954，创2019年8月1日以来新高。
市场对人民币走稳的预期较强。交通银行金融研究中心日前发布的《2020年宏观经济金融展望报告》称，中美已就第一阶段经贸协议
文本达成一致，协议文本包括了汇率和透明度问题。贸易摩擦缓和，乐观情绪将在短期内主导人民币汇率走势。而随着贸易磋商积极推进，市场对外贸的悲观预期逐步修复，也有助于人民币汇率的稳中有升。中期来看，随着美国与全球经济增长差收敛，美元总体可能震荡走弱，人民币汇率回稳的外部条件逐步好转。2020年，人民币汇率会走出一波升值。但中美利差处于近年来高位，未来可能收窄；未来中美之间依然存在一些必须重视和妥善处理的深层次问题；加之地缘政治风险加大，人民币汇率仍可能出现波动。
人民币汇率的中长期走势主要取决于中国经济基本面。民生银行首席研究员温彬称，自去年下半年开始，逆周期调控力度加大，PMI连续两个月站在荣枯线之上，宏观经济出现企稳回升的态势，支撑人民币升值。
数据显示，2019年12月制造业PMI为50.2%，与上个月持平，连续两个月处于扩张水平。这表明生产加快的势头较为明显，2019年四季度经济运行整体走稳。交通银行金融研究中心称，制造业PMI扩张势头并不牢固，未来可能处于荣枯线上下波动，整体有望略高于荣枯线。2020年中国经济增速可能适度放缓但保有韧性，在中美谈判达成协议后贸易摩擦缓解带动出口增长和逆周期政策调节下，经济增长有望保持在6%左右。
股市把本币升值视为利好，这有利于流动性改善，市场风险偏好提升，特别是推动外资流入。人民币汇率稳中有升，给上证指数重上3100点整数关带来一定支撑。有券商分析称，人民币汇率或将保持升值的趋势。随着国际资本流入趋势性增长，对于国内的资产价格利好明确，股市与债市有望走出“双牛”。
从另一方面来看，A股估值在国际市场上明显偏低，外资配置的热情较高，北向资金持续净流入，而资本项目流入有助于国际收支保持平衡，推动人民币升值。人民币走稳预期的形成与增强，也有望吸引更多外资增加对A股资产的配置。
在人民币汇率稳中有升的预期下，北向资金对A股保持“买买买”的节奏。北向资金去年11月以来流入加快，沪股通与深股通单日各净流入超10亿元成为常态。1月13日，上证指数重上3100点，沪股通与深股通分别净流入35.09亿元、58.18亿元。1月14日，A股小幅回调，上证指数收盘下跌0.28%，但北向资金仍保持净流入。
有市场分析称，2020年美元可能走弱，有利于国际资本流入包括A股在内的新兴市场。人民币近期升值，反映出市场对中国经济数据表现的认可。市场投资者结构的改善，将推动A股价值投资趋势逐渐形成。对宏观经济基本面的认可，有助于增强股市投资意愿，推升A股走稳走强。
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