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易盛能化A延续弱势

2020-03-31 14:26:03 盛能化 权重品种 指数开盘 弱势 PTA

  □新湖期货

  上周易盛郑商所能源化工指数A继续下探。截至上周五(3月27日),易盛郑商所能源化工指数A收于722点,周一指数开盘报742.09点,跌幅达2.7%。建信能化期货ETF(159981)紧跟易盛能化A指数,周内震荡走低。截至上周五收盘,建信能化ETF规模为2.03亿元,上周场内每日平均成交金额为366.8万元。

  甲醇方面,内地上游装置恢复,开工已到高位,后期关注春检情况。伊朗天然气供应恢复,大部分装置已经重启,装置和港口装港暂未受到疫情影响,后期关注相关风险。南美地区供应下降。外盘开工整体回升,近期到港量为同期高位。港口烯烃装置3月检修较多。传统下游需求前期较差,3月部分开始恢复,但恢复速度偏慢。整体来看,最近一周港口库存有所去化。

  玻璃方面,本月中旬以来玻璃加工企业陆续复工,增加了对玻璃原片补库存的需求。近期玻璃生产企业的出库情况有了一定幅度改善,整体库存上涨势头得以减缓。从行业库存统计情况看,近两周总体库存上涨的势头不再快速增加,甚至部分地区已经连续两周下降。库存稳中有降一方面体现了市场需求增加,另一方面也增加了生产企业和贸易商的市场信心。价格方面,生产企业近期的销售政策比较灵活,以增加出库为主。

  动力煤方面,上周期现市场延续下跌,煤矿复产进度较快,煤矿开工基本完全恢复。工业企业逐步复工,需求回升,但高度难以达到去年水平。港口受沿海高库存压制,内陆支撑弱化,坑口煤价下跌。

  PTA方面,上周国际原油价格在30美元以下超低位震荡,近期PTA检修增多,开工降至67%。虽然动态PTA加工费依旧在500元/吨成本线偏上,但实际企业利润已经陷入亏损。PX主流工厂开始累库,加工利润尚可。上周华东市场PTA现货价格下跌175元/吨至3240元/吨。

  综上所述,权重品种上周交易日内延续下跌,虽然多数品种后期新增产能依旧较多,但部分品种价格已经创2008年以来新低,后期即使有再多新产能释放出来,可能目前位置就是阶段性底部。如果全球疫情在4-5月份出现拐点,从成本端到需求侧均将出现V型反转。

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