天继续来说一只开板新股——铂科新材，周三开板小幅放量后几乎没有开板，换手20%左右，不过周四开板又是一根大阴线，那么此股质地究竟如何？主板次新是否还有博弈机会？我们今天来细细看下。
在新能源汽车的魔性下，稀土永磁被当作了一个非常火爆的热点，曾经次新板块的万磁王——金力永磁在上市之初就连续走出了14连扳的涨幅，开板后短线又是4连板，更夸张的是在时隔半年多之后走出了14天12板的新高度。再之后不管是不是真的稀土永磁，只要带“磁”就仿佛魔力的存在，比如次新里的5G股铭普光磁也在金力永磁强大的感召下一度走出六连板。
现如今特斯拉产业链再度成为2020年热点，稀土永磁板块再度异动，横店东磁、东睦股份等再度新高，在这种背景下次新板块再度迎来磁材料新股——铂科新材，虽然和金力永磁不同不是做硬磁的，但是公司在软磁领域处于先进地位，比现在市场上相关软磁的上市公司更为领先且业务更纯粹，为A股金属软磁粉芯第一股！那么铂科新材究竟如何？且看海豚今日为您深度剖析
软磁 VS 硬磁有啥不同？
在进入正文之前首先来科普一下磁性材料的分类。
磁性材料分为永磁材料（硬磁材材）和软磁材料，软硬的区别是指磁性性能上的软硬，永磁能保留磁性，不会退磁，因此通常用作永久磁铁材料。而软磁材料则很容易磁化且也容易退磁，有低矫顽力和高磁导率的磁性材料，易于磁化，也易于退磁， 其主要功能是导磁、电磁能量的转换与传输，广泛用于各种电能变换设备中。
总体来说之前金力永磁、中科三环、宁波韵升、英洛华、正海磁材等新能源电动车的热股都是硬磁材料。
而像之前做通信磁性元器件的铭普光磁也一度被热炒，其还出来声明通信磁性元器件使用的磁芯、磁环等属于软磁不是硬磁，而且其是元器件，不是上游材料商。今天我们要说的主角铂科新材也是属于软磁阵营里的。
铂科新材专注于电能变换领域，致力于提供合金软磁粉、合金软磁粉芯、电感元件等产品，是国内能够规模化生产全系列铁硅金属软磁粉芯的主要厂家之一。其核心产品为铁硅、铁硅铝系列磁粉芯等合金软磁粉芯，营收占比近98%，是高频电能变换设备中的核心元件，具体如下图红色所标注的。而销售的少部分为电感元件均为委托外协加工商进行绕线组装，非重点业务。
当然国内软磁材料的上市公司也有很多如天通股份、江粉磁材（现更名为领益智造）、东睦股份、横店东磁，但都是以铁氧体软磁材料为主，且软磁材料的营收占比不高，领益智造软磁占比不到1%、东睦股份在9%左右，横店东磁2016年数据在14.21%，就天通股份占比还略高在25%左右。
我国从事铁氧体软磁材料生产的企业约有200多家，且大多数企业生产规模较小，年生产能力在500吨以下，仅有几家企业能达到上万吨的产能。从应用领域来看2017年软磁铁氧体磁性材料应用最大的领域为电动机领域，占比为47.6%，变压器和发电机的应用占比分别为21.8%和18%。总体而言铁氧软磁材料技术相对稳定、企业较多，竞争激烈，不少企业不得不采用低价策略。
相比之下合金软磁材料随光伏逆变器、变频空调、新能源汽车及充电桩等领域发展需求迅速增加。随着逆变电路的高频、高功率密度化和电磁兼容性（EMC）的更高要求，金属磁粉芯的产业化发展速度逐步超过了其它软磁材料。目前国内能够规模化提供合金软磁粉芯（铁硅、铁硅铝粉芯）的企业较少，公司主要竞争对手为韩国昌星、美磁等国际厂商。
所以我们看到铂科新材的毛利率水平远高于同业，具体如下表：
公司2017年营收同比大增48.23%达3.39亿元，2018年同比微降4.4%为3.24亿。这一营收规模与同业当然还有差距，天通股份2018年磁性材料营收规模为6.58亿、东睦股份为2.03亿、领益智造为9.33亿，横店东磁因磁性材料里还有永磁材料，因此营收规模高达31.09亿。根据最新数据2018 年横店东磁永磁铁氧体产量全国占有率 15%，全球占有率12%；软磁铁氧体产量全国占有率 9%，全球占有率7%，龙头优势还是很明显。
而铂科新材是A股第一只纯正的金属软磁材料股，营收规模仅3亿左右，盘子也非常小。
公司预计2019年营收为3.85-3.95亿，同比增长18.77%-21.85%，扣非净利为8000-8200万，同比增长21.77%-24.81%。
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