金融界基金01月24日讯 汇丰晋信珠三角区域发展混合型证券投资基金（简称：汇丰晋信珠三角区域发展混合，代码004351）01月23日净值下跌2.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1398元，累计净值为1.1398元。
汇丰晋信珠三角区域发展混合基金成立以来收益13.98%，今年以来收益1.44%，近一月收益5.27%，近一年收益32.98%，近三年收益--。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吴培文，自2017年06月02日管理该基金，任职期内收益13.98%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有美的集团（持仓比例3.14%）、海螺水泥（持仓比例3.06%）、深高速（持仓比例3.06%）、中信证券（持仓比例2.81%）、晨光文具（持仓比例2.68%）、深圳机场（持仓比例2.59%）、苏泊尔（持仓比例2.58%）、纳思达（持仓比例2.44%）、德赛西威（持仓比例2.33%）、宁德时代（持仓比例2.29%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
年初国家发布了《粤港澳大湾区发展规划》。由于本基金是一个区域主题基金，所以我们阶段性地兼顾了上述热点。但由于当时市场整体表现较好，所以相关的主题型股票虽然实现了正收益，但并未表现出超额收益，甚至出现了小幅的负超额。之后，本产品的投资策略持续坚持汇丰晋信一贯坚持的价值策略，超额收益逐步积累，至四季度已明显跑赢基准。
市场上存在种类众多的混合型基金。我们的特点，一方面在于将资产大部分地投向珠三角主题的优秀公司。另一方面，我们希望投资者关注我们对稳定性的坚持。这里说的稳定性是指：管理中运用的主动投资原理和规则保持稳定；管理流程保持稳定。这是对汇丰晋信"可预测、可复制和可解释"的投资理念，在产品层面的落实。我们相信，这种稳定性会帮助投资者降低选择产品和持有、跟踪产品的成本；并有助于投资者以本产品为基础，构建符合自身风险收益目标的资产组合。
管理人在管理中运用的主动投资原理和规则是稳定的。其核心是在珠三角区域发展主体范围内，运用PBROE为基础的价值投资框架，并给予公司质地、业绩趋势、产业趋势等因素，相对优先的选择。我们相信，价值是决定长期回报率的最大因素。而公司质地、业绩趋势、产业趋势，是规避价值陷阱和判断价值稳定性的重要因素。应用上述投资原理和规则，分析2019年四季度末的行业和公司投资价值，我们认为部分2019年市场追捧的资产估值已经基本体现了其潜在的利好，且在市场趋势的作用下，存在逐步偏离价值框架的可能性。其中包含了一些电子和通信公司，以及食品饮料和医药公司。我们对其2020年的回报率予以谨慎态度。而以下行业由于前些年的股价下跌和近期的基本面变化，当前已经具有了较好的隐含回报率。其中包括汽车行业中的新能源汽车零部件及原材料，5G应用相关的自动驾驶、云应用、物联网，国防军工，环保与公用事业等。我们会在珠三角区域发展主题下筛选上述行业中的优秀公司。
在介绍行业观点时，我们要同时说明我们的风控原则。我们奉行用广泛而分散的阿尔法来源，构建组合。不会因为看好某个方向或个股，而对其大幅集中超配。事实上，由于我们采用稳定的管理流程，所以可以高效地覆盖各个行业，支持我们从众多行业中找到有潜力的公司。我们2019年的资产投向，遍布众多珠三角区域具有竞争力的产业，包括电子、通信、计算机、家电、医药、食品饮料、轻工等。所以我们在最大回撤上始终保持较低的风险暴露度。2020年我们将在2019年的基础上继续优化风控指标。
2020年将是对国民经济非常重要的一年。是全面建成小康社会和"十三五"规划收官之年，要实现第一个百年奋斗目标。我们认为货币政策会为实现上述宏观目标提供支撑，同时宏观经济将保持基本稳定。这对股票市场将会产生有利影响。但同时，全球环境也正面临着变局，一些投资预期也可能会在未来发生变化。这需要我们在争取好收益的同时，做好阿尔法来源的分散；对于珠三角这样的混合型产品，还要注意控制组合的弹性，防止小概率但高损失的风险冲击。这些正是我们平衡机遇和风险的核心方式。
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