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除了大家熟悉的股票（基金）、债券（基金）、保险、信托之外，还有一些相对小众的投资品，如大宗商品、黄金、外汇。在疫情期间，这些资产该如何投资呢？
您需要了解四方面的内容：
我已经买了股票债券这些资产了，还需要买商品、黄金这类资产吗?投资这种资产，您需要关注哪些要素？短期里这种资产的价格如何变化？未来投资环境可能发生什么变化，该如何调整这种资产的投资？01 我已经买了股票债券这些资产了，还需要买商品、黄金这类资产吗?
是的。
这主要是两方面的原因：
一方面，不同的资产里面有不同的收益机会。可能这段时间是股票资产表现好，下一段时间是债券资产表现好，后面又是商品资产表现好。理财组合里包含商品、黄金、外汇资产，可以让我们分享到更多的投资机会。
一方面，不同的资产之间的价格相关性是不同的。特别是商品，黄金、外汇，与股票债券形成资产上的相关性较小，甚至负相关。理财组合里包含这些资产之后，就可以帮助理财组合有效地分散风险，组合表现更加平稳。
02 大宗商品
大宗商品，包括原油、基本金属（铜、铁、铝）、农产品等。虽然每种商品的价格影响因素有所差异，但是最大的影响因素主要是商品的需求与供给。商品、特别是原油、基本金属的需求主要是来自于投资需求。
短期内，新型冠状病毒肺炎疫情会减弱投资需求，导致原油、基本金属价格的回落。
情景1：疫情持续时间较短，疫情高峰出现在2月中旬，3-4月结束。
疫情在1-2个月里被迅速消除，对经济的冲击相对较小，疫情后的稳经济的政策力度比较温和。这种情况下，疫情对大宗商品价格的影响主要是短期波动。大宗商品的价格主要是受全球需求的变化趋势影响。
全球经济、特别是制造业、在2020年整体略有回升，大宗商品的投资机会稍有改善，但是空间相对有限，主要是来自于波段操作。
情景2：疫情可能延续至二季度，在6月左右结束。
疫情对经济有一定的冲击，大宗商品价格在上半年会出现一定幅度的回落。
下半年政策会加大基建投资的力度来稳经济。大宗商品价格会出现较大幅度的反弹。
这种情况下，逢低买入大宗商品的策略，将会为投资者带来比较丰厚的收益。
情景3：如果疫情持续时间可能会超出预期，WHO或将“湖北”定义为受染地区（俗称“疫区”），并提出更为严格的建议措施。
疫情对经济有较大的拖累，即使宏观政策加大基建投资，但是经济整体偏弱。大宗商品价格将会呈整体回落趋势。
这种情景下，投资者投资大宗商品需要谨慎。
但是对于普通投资人，个人研究大宗商品中各细类的时间成本太高，投入产出比效率低，通过商品类基金来分享商品的投资机会是最佳的选择。
不同的情景里，投资商品基金的方式也不同。
对于情景1，商品价格的波动较小，更多的是长期的趋势决定。这时买入商品类基金，请专业的投资经理帮助大家挑选合适的商品、合适的买入时点，可以帮助我们获得更好的收益。
对于情景2、3，我们比较难于准确知道何时需求会变好，那么可以使用定投的方式买入商品类基金，效果更好。
03 黄金
黄金的价格影响因素主要是四方面：
短期内，黄金的供求情况、美元利率与美元指数相对稳定。推动黄金价格上涨的是投资者的避险需求。
作为传统的避险资产，黄金是新型冠状病毒肺炎疫情环境里投资者偏好的资产。短期会随着投资者担忧的上升而上涨。
情景1：疫情持续时间较短，疫情高峰出现在2月中旬，3-4月结束。
如果疫情在1-2个月里被迅速消除，投资者的避险需求会成倒V型变化。
短期内会推动黄金价格脉冲式上涨。但是在疫情得到控制之后，避险需求的快速回落也会带动黄金价格的回落。
在经过2019年的大涨之后，黄金价格并没有明显低估。投资者在短期获利之后，需要小心黄金的短期投资风险。
情景2：疫情可能延续至二季度，在6月左右结束。
疫情持续的时间相对较长，投资者的避险需求呈倒U型变化。避险需求的增强与减弱相对平缓，带动黄金价格平稳上涨后随着疫情缓解而回落。
这种情况下的黄金投资机会的可参与性较高。投资者只需要在疫情得到控制的时候及时获利了结就可以。
情景3：如果疫情持续时间可能会超出预期，WHO或将“湖北”定义为受染地区（俗称“疫区”），并提出更为严格的建议措施。
这种情况下，投资者的避险需求会增强并且持续较长时间，资金会主要流向避险资产，黄金作为主要的避险资产之一，会成为资金配置的方向。黄金价格持续上涨，值得增持。
投资者看好黄金的投资机会，可以通过多种方式来投资黄金：
一种是购买黄金基金，例如黄金ETF基金。黄金ETF基金分为投资国内黄金现价、投资海外黄金期货价格的基金。
一种是购买各家银行的黄金理财产品。可以分为投资黄金的银行理财产品、纸黄金、实物黄金等种类。
投资者可以根据自己的需要，选择最适合自己需求的黄金投资方式。
人民币汇率影响因素较多，主要包括人民币汇率政策、国内经济增长预期、国内外利率变化、美元汇率走势等。
短期内，新型冠状病毒肺炎疫情导致投资者对国内经济的担忧上升，人民币对美元汇率回落至7附近。
情景1：疫情持续时间较短，疫情高峰出现在2月中旬，3-4月结束。
疫情在1-2个月里被迅速消除，对经济的冲击相对较小。人民币对美元的阶段下跌会很快得到修复。在中美贸易摩擦缓和、中国经济企稳温和回升等因素带动下，人民币兑美元有一个幅度温和的升值空间。
情景2：疫情可能延续至二季度，在6月左右结束。
疫情对经济有一定的冲击，且持续的时间较长。投资者对国内经济的预期会偏谨慎。这种情况下，人民币对美元汇率会在一个较长的时期里回落，但是整体回落幅度相对温和。
情景3：如果疫情持续时间可能会超出预期，WHO或将“湖北”定义为受染地区（俗称“疫区”），并提出更为严格的建议措施。
这种情况下，疫情对经济有较大的拖累，那么人民币对美元的汇率会有较大的回落压力。
是不是人民币汇率会升值就要去增持人民币资产，人民币汇率会贬值就要去减持人民币资产呢？其实不然，如何调整，首先要看投资者的需求。
一般而言，投资者关心外汇的需求主要可以分为两类：
一类是投资者需求。如持有美元资产或者理财产品。
对于非投资类外汇需求，需要多关注情景变化，做好准备。
这类需求，一般不以汇率的价差收益为购买理由。更主要的是希望以一个相对便宜的汇率购买所需的外汇。
在情景1里，人民币汇率更多的是短期脉冲式波动，投资者没有必要着急买外汇。在情景2里，人民币汇率的贬值幅度相对温和，投资者没有必要因为汇率贬值而着急买外汇，更应该是按照自己的用汇时间来购买外汇。在情景3里，人民币汇率的贬值幅度可能较大，投资者可以根据自己的用汇需求，在相对较高的人民币汇率时购买外汇。对于投资类外汇需求，投资者则需要从两个角度来权衡是否需要调整外汇资产的比例。
一个是，综合人民币对美元汇率变化与美元资产预期收益率之后的收益率。如果人民币对美元汇率变化幅度比较温和，如情景1、2，那么调整美元资产比例的必要性较低。在情景3里，值得增持美元资产或美元理财产品。
一个是，自己的理财资产组合里，美元资产的比例相对于合理水平是偏低还是偏高。如果这个比例偏低，则需要从组合的角度适度增持美元资产。如果这个比例偏高，在情景1、2里，需要适度降低美元资产的比例至合理水平，即使在情景3里，也没有必要大幅提高美元资产的比例。
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主题 | 应对疫情，财富管理策略专题
封面图片来源丨pixabay
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