文 | 李珂
昨天，多数企业开工、A股开市。可许多食品企业的股价表现，带给投资者的感觉就是——追了好久的女神都不搭理你，可突然有一天，女神却扒光了站你面前，于是，很多人被吓傻了。
01、恐慌
春节刚过，全国还笼罩在疫情的阴影下，而股市又给股民浇了一盆大大的冷水。
昨天，我国A股终于迎来鼠年首个交易日。不过，据沪深交易所公告，三大股指全部大幅低开，沪指开盘报2716.7点，跌幅8.73%；深成指开盘报9706.58点，跌幅9.13%；创业板指开盘报1769.16点，跌幅8.23%。两市超2900只个股跌停。
值得注意的是，1月23日——中国A股市场年前的最后一个交易日，上证综指自1月中旬以来已经累计下跌了4.5%。
快消君整理相关数据发现，截至昨日A股收盘，食品板块中，三元股份下跌10.4%，贝因美下跌10.04%，承德露露下跌10.04%，恒顺醋业下跌9.98%，养元饮品下跌9.98%，来伊份下跌9.99%，西部牧业下跌9.91%，绝味食品下跌8.33%，伊利股份下跌7.38%，汤臣倍健下跌6.25%，涪陵榨菜下跌5.94%，海天味业下跌5.02%，周黑鸭下跌4.94%，中炬高新下跌2.30%，万洲国际下跌0.80%。
一业内人士表示，A股食品企业此次整体股价下跌幅度约为8.5%，这是市场极致恐慌的一种体现。因为市场的一致性恐慌，导致市场出现了暂时的流动性危机，这属于突发事件导致市场一致性下跌。
华创证券分析师认为，对于此次疫情的爆发，由于处在春节假期，疫情期间的餐饮停业直接影响到产业链上的大消费品，包括调味品，比如海天，中炬高新等酱油醋调味品企业。
一业内人士告诉快消君，海天六成酱油营收来自餐饮端，餐饮的停业，必然会导致酱油在这期间的产能消化，所以，短期受影响是必然的。此外，以周黑鸭、绝味食品为代表的线下零食连锁业态短期面临门店客流量减少的问题。
上述分析师还表示，疫情的爆发对必需属性较强的乳制品、肉制品等预计影响较小，短期具备便捷消费及囤货属性产品则有所受益，如方便食品、面向C端的复合调味品、速冻食品、醋类、休闲食品等。
值得注意的是，必须消费品——如肉制品、牛奶等公司，在此次疫情中体现出较大的股价差异。其中，受益于救灾物资，双汇（万洲国际）的跌幅有限；而伊利虽然在疫情中屡屡捐赠，却并没有表现出一个抗跌的走势，跌幅依然比较大。
对此，香颂资本执行董事沈萌表示，捐助属于企业公益行为，捐款多少和股价表现关联不大。另一分析人士也表示，疫情导致国内猪肉供给爬坡，相比之前判断至少滞后一个季度，给双汇带来利好。
值得注意的是，同样截至昨日收盘，港股食品板块却普遍上涨。其中，达利食品上涨0.55%，统一中控上涨1.26%，康师傅控股上涨1.37%，蒙牛乳业上涨1.39%，维他奶国际上涨2.30%，飞鹤上涨2.46%，澳优乳业上涨3.58%。
对此，沈萌告诉快消君，港股食品企业的普遍上涨是情绪释放后的回调。
02、黑马
事实上，A股市场食品板块并非全面“沦陷”，疫情之下仍然有企业脱颖而出，也为行业如何在不可抗力之下逆势增长做出了示范和表率。
快消君留意到，截至昨日收盘，三全食品的股价大幅拉升3.84%，前复权价格创历史新高。有经销商反映，速冻食品需求大增，部分门店里的三全产品甚至已经缺货，也成了疫情下食品板块中的黑马。
对于企业在疫情期间的销售情况，一三全食品相关负责人表示，公司现在还没完全开工，不能统计具体的销售数据；但据了解，很多渠道销售的三全产品都被抢空了。从终端上看，部分地区部分终端门店速冻水饺和面点等产品出现了缺货情况，经销商及商超节前库存消化较快，渠道库存低于历史同期，公司订单量较同期有一定增长。
快消君还留意到，2月2日，三全食品接待了67家机构调研，并针对若干具体提问给出了答复。具体内容如下：
1、目前疫情对公司的整体经营影响如何？
考虑到今年春节前置等因素，公司节前就库存及销售提前进行了安排，较历史同期增加了库存准备，目前市场需求较同期上升，公司及渠道库存可满足近期及元宵节市场需求。同时，公司正积极组织物流运力，并按各地政府要求恢复生产确保后期市场供应。
2、市场需求和订单情况如何？
速冻零售业务方面：疫情期间家庭内就餐频次提高，水饺面点等作为家庭备餐的作用凸显，速冻食品需求量上升。从终端上看，部分地区部分终端门店速水饺和面点等产品出现了缺货情况，经销商及商超节前库存消化较快，渠道库存低于历史同期，公司订单量较同期有一定增长。
餐饮业务方面：公司餐饮业务占整个公司收入比重较小，但增长较快。疫情期间人员减少了外食聚餐，餐饮业务可能在短期受到一定影响。从客户结构来看，公司餐饮业务中大型连锁品牌餐饮客户占比低，主要是个体经营的社会餐饮客户比重大，其中，刚需的早餐店、外卖店为客户主力，消费者即买即走占比高，外卖占比高，受影响程度相对餐饮行业整体情况较低。
3、库存及供应情况如何？
考虑到春节前置等因素，公司节前适当增加了产品的库存储备。受春节假期及疫情影响，目前物流发运能力尚未完全恢复，生产人员返程和原材料供应上尚有一些问题需要解决。各地政府为确保市场民生供应，也正在积极协调与帮扶。同时，公司也制订了防控预案与各地各级政府保持密切沟通，就保障供应中遇到的问题加紧制定解决方案。
4、疫情对公司整体业绩的影响如何？
对公司业绩的影响，从需求端呈现订单和需求增加的态势，同时，公司存货和部分生产恢复尚在业务运行的合理范围。但我们也清醒地认识到疫情发展仍存在不确定性，有可能对后续生产经营产生一定困难。我们将尽企业所能，积极配合并按照政府保供给的要求，做好食品生产保障工作。
一业内人士表示，受疫情影响，全国各省多地紧急封城，储备食物成了率先想到的自救方式。方便面、速冻食品等方便食品成为了最热门的宠儿，商超等线下销售渠道内的方便食品被抢先囤货。而港股上市的康师傅、统一中控等企业的股价上涨也映证了这一点。
作为方便食品龙头的港股上市公司，统一中控表示，由于当前疫情防控形势依然严峻，部分地区的交通物流受到了影响。“和同业企业类似，我们通过及时的产销调整与配套措施等预案，同时与政府部门实时沟通，在保障员工身体健康、落实各项防疫工作的前提下，希望做为食品生产和销售的民生企业能够在节后及时复工。我们会结合内部货源调配等诸多方式，在支援政府抗疫前线的同时，努力确保市场供应。由于目前各厂陆续复工及产品调配中，无法提供详细的数据。”
对于速冻和方便食品的回暖乃至逆势上扬。一资深分析人士认为，本次疫情不会对企业的长期发展趋势和竞争力产生影响，系统性的突发事件只会加速行业整合。疫情冲击更多的是短期消费信心和延迟消费，待疫情有效控制以及企业业绩预期调整充分后，食品板块尤其是优秀的龙头企业将会回归合理估值。
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