全棉时代贡献核心收入
疫情蔓延的背景下，刚刚申请上市的医疗敷料生产商稳健医疗令市场瞩目。
稳健医疗总部位于深圳，主要以“棉”为核心生产医用敷料和健康生活消费品。大摩财经注意到，稳健医疗的核心生产基地均位于湖北，分别位于湖北的黄冈、崇阳、嘉鱼、荆门、宜昌等地。
稳健医疗1月27日的通告称，其于2019年12月20日取消在湖北的年终高管会议，改为视频会议；今年1月10日，稳健医疗决定位于黄冈的唯一口罩车间春节不休假，加紧生产口罩；1月20日，稳健医疗位于湖北崇阳、嘉鱼的两家子公司决定春节不休假，全力生产医疗防护用品。
稳健医疗披露的数据显示，2019年12月20日至2020年1月26日的一个多月时间，其向社会供应了1.089亿只口罩、11.47万件防护服。稳健医疗董事长李建全称，春节期间生产的口罩90%供应给医院。
现年63岁的李建全是稳健医疗的创始人。李建全是湖北黄冈人，毕业于湖北外贸学校。上世纪90年代初，李建全南下到珠海创业，并创办了稳健国际贸易公司，从事医用敷料的生产和销售，2000年左右，李建全创办了医疗品牌“Winner稳健医疗”，早期主要为海外OEM业务，后转变为自主品牌和OEM贴牌并重；2009年，李建全又创办了消费健康日用品牌“Purcotton全棉时代”。
去年12月底，稳健医疗刚刚递交招股书，拟在创业板上市。值得关注的是，稳健医疗最早曾在2005年在美国OTCBB市场挂牌，后于2010年转板至美国纳斯达克上市，两年后完成私有化退市；2016年，稳健医疗曾打算在A股主板上市，但最终在2017年被发审委否决。外界猜测，稳健医疗当时被否的主要原因包括私有化退市的合理性、毛利率异常高于同业以及内控问题等。
最新招股书显示，截至上市前，稳健医疗由稳健集团持股77.1434%，后者由李建全及妻子谢平、儿子李晓远三人持有，其中李建全持有稳健集团73.74%的股权，为公司实际控制人。此外，红杉资本持有稳健医疗9.1635%的股权，为稳健医疗从美股私有化退市后的财务投资者。
稳健医疗收入增长稳定。2016年至2018年，其营业收入分别为25.60亿、34.98亿、38.39亿，净利润分别为4.1亿、4.28亿、4.25亿。2019年上半年，稳健医疗营收21.05亿，净利2.30亿。
招股书显示，稳健医疗的收入由医用敷料、健康生活消费品和工业中间品全棉水刺无纺布构成。其中全棉时代旗下的生活消费品收入占比逐年提高，2016年至2019年6月底的销售占比分别为53.10%、62.37%、62.93%和64.25%，是其主要收入来源。
事实上，虽然稳健医疗近期靠口罩“出圈”，但其医用敷料收入占比近年来呈逐渐下降趋势。截至去年六月底占比已不足三成。医用产品主要有三类：伤口护理产品、感染防护产品和消毒清洁产品。其中伤口护理产品包括传统伤口护理与包扎产品和高端伤口敷料产品；感染防护产品包括手术室感染控制产品和疾控防护产品。
其中，疾控防护产品即为目前紧缺的口罩、防护服等产品。数据显示，2016年至2019年6月底，稳健医疗疾控防护产品销售收入分别为 8375.65 万、1.14亿、1.4亿和8330.68 万，增幅主要系大众对空气质量和呼吸道疾控防护的重视，口罩产品的销售量增幅较高所致。不过，该部分收入对稳健医疗收入贡献较少，2018年的仅贡献了3.6%的收入，去年上半年贡献收入也不过4%。
稳健医疗近年来存货压力不断增大。招股书显示，2016 年至2018年，其存货金额由4.36亿元增长至8.43亿元，截至2019年6月底，其存货金额为7.85亿。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表本站立场。
评论